الأسبوع المقبل: محاضر اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وتقرير الرواتب غير الزراعية يهيمنون على التقويم

في الوقت الذي سيكون فيه مؤشر مديري المشتريات الصيني موضع التركيز في بداية الأسبوع، يسيطر التقويم الاقتصادي الأمريكي على الأيام القليلة التالية، مع اقتراب صدور أحدث مؤشرات مديري المشتريات الصناعية من ISM، ومحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC، وتقرير الرواتب غير الزراعية لشهر يونيو.

مؤشرات مديري المشتريات الصينية 

حان الوقت لصدور أحدث مؤشرات مديري المشتريات الصينية؛ وحيث أنها أول بيانات مؤشرات مديري المشتريات العالمية لهذا الشهر، فهي الفرصة الأولى للأسواق لرؤية كيفية تطور الأمور.

قد يكون تعافي الصين في خطر الآن بسبب التفشيات الجديدة لكوفيد-19، لكن مع ذلك ستكون أحدث مؤشرات مديري المشتريات نوعًا ما بمثابة مخطط لما قد يحدث في البلدان الأخرى، حيث إنها أيضًا تتطلع إلى ما بعد المعركة مع الفيروس وتبدأ في التركيز بصورة أكبر على إعادة تدوير عجلاتها الاقتصادية.

تضخم ألمانيا ومنطقة اليورو 

انكمشت أسعار المستهلك -0.1% في منطقة اليورو خلال مايو، بالرغم من أن هذا الأمر ليس صادمًا بحال من الأحوال. قد تظهر بيانات التضخم لهذا الأسبوع المزيد من الهبوط، وهو أمر سيكون متوقعًا في ضوء الانهيار الضخم في الطلب، والارتفاع المفاجئ في معدلات البطالة، والتحفيز الذي يضخه البنك المركزي الأوروبي. توقع Fitch في الأسبوع الماضي أن التضخم الأساسي في منطقة اليورو سيتباطأ خلال الأشهر الثمانية عشر القادمة وينتهي في 2021 دون 0.5%.

لن يكون التضخم لفترة طويلة جيدًا للاقتصاد، لكن تلك القراءات متوقعة على المدى القصير، لذا فإن تأثر السوق ببيانات مؤشر سعر المستهلك صار أقل وطأة مؤخرًا.

مبيعات التجزئة الألمانية 

انتعش نشاط المستهلك بصورة حادة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة منذ تخفيف القيود – فهل تحذو ألمانيا حذوهما؟ قفزت مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 17.7% في مايو، متجاوزة توقعات السوق بزيادة تبلغ 8%، بينما ارتفعت مبيعات المملكة المتحدة 12% مقابل توقعات بنسبة 5.7%.

انخفضت مبيعات التجزئة الألمانية بنسبة -5.3% في أبريل، لكن هذا كان أفضل كثيرًا من الهبوط الذي توقعه المحللون بنسبة -12%، مع ارتفاع في البيع عبر الإنترنت يساعد على إبطاء معدل الانهيار. من المتوقع أن تكون المبيعات قد ارتفعت بنسبة 2.5% في مايو حيث بدأ تجار التجزئة التقليديون إعادة الفتح، لكن كما هو الحال مع بيانات الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، قد أن نشهد قراءة أكبر من ذلك كثيرًا.

مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي من ISM 

يكافح التصنيع الأمريكي للتعافي من صدمة الجائحة. ارتفع مؤشر مديري المشتريات من ISM لشهر مايو بعد الوصول إلى أدنى قراءة في أكثر من عقد في أبريل، لكنه جاء أدنى من توقعات السوق بنصف نقطة. من المتوقع حدوث انتعاش أكثر حدة في يونيو، لكن مؤشر مديري المشتريات الصناعي الذي أصدرته IHS Markit في الأسبوع الماضي كان مخيبًا للآمال بسبب البقاء في منطقة التقلص، حتى بعد عودة منطقة اليورو والمملكة المتحدة إلى النمو.

محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة 

سددت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ضربة لأسواق في اجتماعها الأخير، حين أصدرت توقعات اقتصادية أسوأ من المتوقع مما ساهم بقدر كبير في قتل فكرة تمتع الولايات المتحدة بتعافي على شكل حرف V. وأشار صناع السياسة إلى أن معدلات الفائدة ستبقى بالقرب من صفر حتى عام 2022 على الأقل، وأن معدل شراء الأصول سيزداد خلال الأشهر القادمة.

ستقدم محاضر الاجتماع المزيد من التفاصيل، مع اهتمام الأسواق بالتحديد بأي ذكر للتحكم في منحنى العائد YCC، وهو ما سيكون على الأرجح أداة السياسة القادمة التي سيطبقها الفيدرالي لإبقاء الفوائد تحت السيطرة. ما زال توقيت هذه الحركة غير مؤكد، لكن المحاضر قد تقدم بعض التلميحات.

تقرير الرواتب غير الزراعية الأمريكية 

سيكون يوم الجمعة القادم عطلة يوم الاستقلال، وهو عطلة بنكية، بسبب وقوع 4 يوليو في يوم سبت هذا العام. يعني هذا أن تقرير الرواتب غير الزراعية لشهر يونيو سيصدر يوم الخميس.

كانت بيانات الشهر الماضي مذهلة مع زيادة في التوظيف بلغت 2.5 مليون وظيفة مقابل توقعات بانخفاض بقيمة -8 مليون، مما يدل على أن اقتصاد الولايات المتحدة قد يكون تعافيه أسرع مما كان يُعتقد فيما سبق.

أرقام مطالبات البطالة الأسبوعية الحديثة كانت محبطة، ومع هذا وبالرغم من أن الأرقام واصلت هبوطها، إلا أن الانحدار في المطالبات الجديدة كان أهدأ مما كان متوقعًا. هل يشير هذا إلى حدوث ندوب دائمة بصورة أكبر في سوق العمل، وإذا كان الحال كذلك، هل ينبغي علينا أن نخفض سقف التوقعات بأن الرواتب غير الزراعية قادرة على مواصلة تقديم مثل تلك الأرقام القوية؟

تسليط الضوء على XRay هذا الأسبوع

اقرأ كامل الجدول الزمني لتحليل السوق المالي والتدريب عليه.

الأحداث الاقتصادية الأساسية

التاريخأحترس من أكبر الأحداث على التقويم الاقتصادي هذا الأسبوع: