Gli ESG sono un tema alquanto caldo al momento. Il conflitto rispetto agli ESG è da tempo che imperversa, ma sembra che con una maggiore presenza a destra, politicizzazione e pressioni insistenti, il tema stia raggiungendo un punto cruciale. Tuttavia, con i Repubblicani contrari alla finanza legata agli ESG e alla “wokeness” in generale, il dissenso sembra essere più politico che altro.
Con tutto questo rumore, ci si può chiedere “cosa c'è dietro agli ESG” o “quali azioni ESG dovrei acquistare”? Nonostante non possiamo offrire consulenza di investimento o finanziaria, possiamo esplorare il significato degli ESG e lo stato della finanza ESG di oggi e le prospettive future. In questo articolo esploreremo cosa sono gli ESG, cosa sta succedendo nello spazio degli ESG e quale direzione potrebbe prendere in futuro.
Cosa sono gli ESG?
L'acronimo ESG si riferisce a tre aree principali, precisamente Environmental (ambiente), Social (società) e Governance e si tratta di una serie di criteri che gli investitori utilizzano per valutare le prassi etiche e di sostenibilità delle aziende. Negli ultimi anni, gli ESG hanno ottenuto sempre più attenzione nel mondo della finanza, dal momento che gli investitori cercano di allineare i propri investimenti ai loro valori. Inoltre, alcune ricerche suggeriscono che portafogli attenti ai pilastri ESG possono ottenere rendimenti migliori di quelli che non prendono in considerazione fattori ambientali, sociali e di governance. Tuttavia, dal momento che si siamo ancora relativamente agli albori degli ESG, molti critici hanno indicato tutto ciò come aneddotico e fuorviante, almeno in parte.
Il significato di ESG nel contesto di impresa fa riferimento all’integrazione di fattori ambientali, sociali e di governance nei processi decisionali dell’azienda. Le aziende che danno priorità a considerazioni ESG sono ritenute conformi a tali “standard”. Tra queste troviamo pratiche come la riduzione dell’emissione di gas serra, la promozione della diversità nel luogo di lavoro, l’utilizzo di energia rinnovabile, l’implementazione di strutture di governance trasparenti o altre azioni più semplici come programmi di riciclaggio. Parimenti, dal lato degli investimenti, il finanziamento ESG fa riferimento alla prassi di acquistare azioni di società che rispettano determinati criteri ESG. Gli investimenti ESG sono divenute sempre più popolari nei recenti anni, con gli investitori che cercano di supportare aziende che stanno avendo un impatto positivo sul mondo.
Le società con responsabilità sociale possono dare priorità al benessere dei collaboratori e delle collaboratrici, offrendo salari equi e un lavoro flessibile. Le prassi possono includere anche una rendicontazione trasparente o supervisione del consiglio di amministrazione indipendente. In teoria queste decisioni creano un business di maggior successo e resiliente dal punto di vista olistico. Le società che trattano i collaboratori in modo equo hanno un minor ricambio di personale. Le società che hanno a cuore la sostenibilità ambientale risulteranno più longeve, in quanto l’energia rinnovabile si sta facendo sempre più strada. Le società che trattano le persone con rispetto e dignità avranno una copertura più positiva e un maggior successo anche del brand. Tuttavia, rimane da vedere se è effettivamente così e le opinioni variano ampiamente, a seconda da con chi si parla. Sono certo che Trump darebbe una risposta molto interessante, dal momento che ha etichettato gli investimenti ESG come “spazzatura di sinistra radicale” nei primi mesi dell’anno.
Cosa sta succedendo nello spazio ESG al momento?
Il Senato USA ha votato di recente per ribaltare la norma del Dipartimento del Lavoro che consente ai gestori di fondi pensionistici fiduciari di considerare i fattori ESG nelle proprie decisioni di investimento, incluso il cambiamento climatico e la corporate governance. I Repubblicani hanno chiamato la mossa “woke capitalism” e la vedono come una conseguenza dell’influenza politica liberale nell’impresa. Il Presidente Biden ha indicato che applicherà il proprio veto se il disegno di legge dovesse piombare sulla sua scrivania, in quello che potrebbe diventare il primo veto della sua presidenza. Sulla scia dei risultati delle elezioni di metà mandato di novembre, i Repubblicani hanno optato per usare il loro nuovo potere a Washington per attaccare le politiche di investimento ESG. Le critiche repubblicane indicano che le norme del Dipartimento del Lavoro minano i fondi pensione 401(k), consentendo ai gestori degli investimenti di dare la priorità a questioni ideologiche come il cambiamento climatico rispetto ai rendimenti degli investimenti. Tuttavia, i Democratici hanno sottolineato che la norma del Dipartimento del Lavoro è volontaria e non vincola i gestori di fondi alle norme dell’amministrazione Trump che hanno limitato le decisioni di investimento a quelle che potessero generare i rendimenti più elevati. La campagna anti-ESG è stata supportata da gruppi conservatori di difesa con legami con facoltosi benefattori del GOP e compagnie di combustibili fossili.
Gli investimenti ESG hanno registrato una crescita considerevole fino ad oggi, ma la crescente resistenza può portare alcuni investitori a interrogarsi se la strategia resisterà o meno alla prova del tempo.
Quale futuro per gli ESG?
Come sempre è impossibile prevedere il futuro, specialmente quando si tratta di mercati. Tuttavia, indipendentemente dalle proprie posizioni politiche, sembra che la finanza ESG sia destinata a rimanere. Si prevede che l’ESG raggiunga un valore di $33.9 bilioni entro il 2026, pari al 21.5% degli asset under management secondo PwC. Vi sono diversi motivi per cui gli investimenti ESG non vanno considerati un’infatuazione di breve termine ma un trend di lungo termine. La domanda di fondi di investimento sostenibili è guidata da investitori di ogni calibro, tra cui istituzioni e soggetti privati. Oltre $500 miliardi sono fluiti in fondi integrati ESG nel 2021 e, nonostante l’antagonismo di destra, si prevede che questo trend continui.
Gli avanzamenti tecnologici sono alla base dell’innovazione negli investimenti sostenibili. Lo sviluppo dell’intelligenza artificiale (AI) consente ai gestori di fondi di analizzare grandi quantità di dati e chiarire come vengono gestite le aziende da una prospettiva ESG. Questo ha portato a grandi miglioramenti nella trasparenza aziendale e nella creazione di nuove strategie di investimento sostenibili. Le aziende vengono anche incoraggiate ad agire su questioni ESG. Molte aziende riconoscono che possono avere una crescita sostenibile nel lungo termine solo se gestiscono le risorse della Terra in modo prudente, trattando i lavoratori con rispetto e proteggendo l’ambiente naturale. L'impegno delle imprese è essenziale per incoraggiarle ad agire laddove è possibile ottenere il massimo impatto, e anche i governi hanno un ruolo importante nel sostenere gli investimenti sostenibili.
La ricerca sugli investimenti si concentra sempre più sui risultati sostenibili, con la speranza che il tema ESG sia più uniforme e intuitivo da misurare. Al momento si sta lavorando a framework ESG, che vengono costantemente perfezionati per supportare la crescita della gestione degli investimenti sostenibili. In particolare si va ad identificare aziende che stanno sviluppando soluzioni per il cambiamento climatico e che consentono la transizione verso un'economia a basse emissioni di anidride carbonica, dando priorità al coinvolgimento con soggetti che sono indietro dal punto di vista di tematiche ambientali. Inoltre, la transizione energetica sta creando nuovi rischi e opportunità per gli investitori. La resilienza e competitività sono fattori chiave nel determinare quali settori, paesi e regioni fioriranno man mano che il mondo si porta verso un futuro con minori emissioni. I paesi che possono approfittare delle novità tecnologiche per raggiungere una soglia di emissioni nette pari a zero saranno meglio posizionate per avere la meglio in questo ambiente.
Ci sono ancora ostacoli da superare, ma si lavora ogni giorno a nuovi modi per intercettare tali rendimenti sostenibili. Con sempre più aziende che si stanno impegnando verso obiettivi sostenibili, gli investitori possono mitigare i rischi ESG nei propri portafogli, andando al contempo a contribuire ad un cambiamento positivo.
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