La semaine à venir : La pression sur les prix aux États-Unis continue de s’accentuer…

Inflation, inflation, inflation. C’est la même histoire qui continue. La principale publication de données de cette semaine, le rapport sur l’indice des prix à la consommation aux États-Unis, nous montrera à quel point la situation est tendue dans ce pays.

Ailleurs, le PIB canadien est au menu, avec un optimisme prudent, tandis que la Banque de Réserve d’Australie publie le procès-verbal de sa dernière réunion.

Un autre rapport essentiel sur l’indice PCE aux États-Unis est probablement en route

En termes de données, la semaine sera marquée par la publication, jeudi, de l’indice des prix à la consommation aux États-Unis.

Les prix à la consommation sont en train de grimper en flèche. Nous avons déjà vu les dépenses de consommation personnelle pousser l’inflation à son plus haut niveau depuis 40 ans.

L’indice des prix à la consommation pourrait augmenter en raison de la flambée des prix des intrants. L’indice des prix à la production (IPP) a fait un nouveau bond de 0,8 % en novembre, après une hausse de 0,6 % le mois précédent, alors que l’engorgement de l’offre continue de peser lourdement sur les coûts des produits finis.

L’indice PCE de base, qui élimine les prix volatils de l’énergie et des denrées alimentaires, a augmenté de 0,4 % en octobre.

La Fed, désormais complètement en retrait, a supprimé le mot « transitoire » concernant l’inflation dans son communiqué de décembre. Powell était optimiste : « L’économie n’a plus besoin d’un soutien politique croissant. »

Il a également déclaré que le grand risque actuel est que l’inflation soit plus persistante, alertant ainsi sur des attentes plus élevées concernant l’inflation. L’inflation de l’indice PCE pour 2021 a été révisée à la hausse à 5,3 % contre 4,2 % attendus en septembre ; l’indice PCE de base est passé de 3,7 % à 4,4 %. Cependant, les projections pour 2022 ne sont pas si élevées – l’inflation des prix à la consommation devrait se modérer à 2,6 % (2,7 % pour l’indice de référence) l’année prochaine. Même si c’est plus élevé que le niveau prédit en septembre, cela pourrait être plutôt faible.

L’une des conséquences de l’inflation galopante aux États-Unis est le blocage du projet de loi sur les dépenses sociales de M. Biden, qui représente 1 750 milliards de dollars. Alors que le projet de loi a été adopté par le Sénat à la mi-novembre, son adoption effective semble toujours être bloquée.

Pour mieux reconstruire, il faut de l’argent et même beaucoup d’argent. Mais si les coûts des produits finis continuent d’augmenter, même ce gargantuesque 1 750 milliards de dollars pourrait ne pas suffire à payer la facture.

Les prix de gros ont augmenté de 1,2 % en novembre, après une hausse de 1,3 % en octobre. Les prix du fer et de l’acier ont augmenté de 10,7 %. C’est une période faste pour les fabricants américains, et ces coûts élevés des intrants sont répercutés sur les clients, que ce soit dans la vente au détail ou commerciale.

Tous les indicateurs d’inflation sont dans le rouge à l’approche de l’hiver. Ne vous attendez pas à un refroidissement de sitôt.

Surveillez les statistiques mensuelles du PIB canadien après la mise à jour fiscale

Les économistes canadiens ont été occupés par une mise à jour fiscale le 14 décembre, avant que les statistiques mensuelles du PIB ne soient publiées cette semaine.

Selon le dernier rapport de la Banque du Canada, le PIB du Canada a augmenté de 0,8 %, ce qui est bien supérieur au taux de croissance de 0,1 % enregistré en septembre. À titre d’information, la publication de jeudi portera sur la production économique de novembre.

Il reste à voir quel impact aura, le cas échéant, le variant Omicron sur la production mensuelle du Canada. Je m’attends à ce que la productivité reste dans la même fourchette que celle d’octobre pour la croissance du PIB de novembre, et que tout dommage causé par le virus apparaisse dans des rapports ultérieurs.

Voici quelques autres éléments clés de la mise à jour financière du Canada annoncée par la Ministre des Finances Chrystia Freeland :

• Déficit budgétaire 2021/22 prévu à 144,5 milliards de dollars canadiens contre 154,7 milliards de dollars canadiens prévus en avril.
• Le ratio dette/PIB du Canada devrait s’établir à 48,0 % en 2021/22, contre 51,2 % en avril, puis tomber à 44,0 % en 2026/27.
• La croissance du PIB réel prévue pour 2021 a été ramenée à 4,6 %, contre 5,8 % dans le budget d’avril. Les estimations de la croissance ont été revues à la hausse pour 2022, passant de 4,0 % à 4,2 %, et pour 2023, passant de 2,1 % à 2,8 %.
• La prévision d’inflation pour l’année en cours a été portée à 3,3 %, contre 2,2 % en avril, et à 3,1 % en 2022, contre 2,0 % précédemment.

Le compte-rendu de la politique monétaire de la Banque de Réserve d’Australie révèle son avis

La publication mardi du compte-rendu de la 12ème réunion de la RBA de 2021 nous aidera à évaluer un peu mieux les intentions des responsables de la politique budgétaire australienne.

Lors de sa réunion de début décembre, la Banque Centrale australienne a décidé de maintenir les taux d’intérêt à leur niveau historique actuel. Cela va à l’encontre de la pensée des voisins de la Banque en Nouvelle-Zélande, où la RBNZ a voté en faveur d’une nouvelle hausse des taux.

Dans un communiqué publié à l’issue de la réunion, le gouverneur de la RBA, Phillip Lowe, a déclaré ce qui suit : « L’inflation a augmenté mais, au final, elle reste faible, à 2,1 %. Le conseil d’administration n’augmentera pas le taux de trésorerie tant que l’inflation réelle se situe durablement dans la fourchette ciblée, entre 2 et 3 pour cent.

Il faudra pour cela que le marché du travail soit suffisamment tendu pour engendrer une croissance des salaires sensiblement plus élevée qu’actuellement. Cela prendra probablement un certain temps et le conseil d’administration est prêt à être patient. »

La patience est la clé. Certains économistes ont mis en avant le fait que M. Lowe a exclu l’année 2023 de sa dernière déclaration. Pour eux, cela signifie que la banque ouvre la porte à une hausse des taux plus tôt que prévu.

Nous savons que la RBA va revoir son programme d’achat d’obligations en février. Actuellement, la banque achète des obligations à un rythme de 4 milliards de $ AUD par mois. D’ici à février 2022, la RBA prévoit de détenir environ 350 milliards de dollars de dette du gouvernement fédéral, des États et des territoires australiens.

Les temps changent donc peut-être pour la RBA. Mais avant de faire des prédictions audacieuses, il faudrait peut-être mieux attendre la publication de ces nouvelles notes de procès-verbal. Nous devrions avoir une meilleure compréhension des tensions au sein de la banque – et quelques indicateurs supplémentaires de ce à quoi nous devons nous attendre à l’avenir.

Bonnes Fêtes de la part de Markets.com

Nous aimerions souhaiter à tous nos lecteurs un Joyeux Noël et une Bonne Année. Il s’agit de notre dernier communiqué de la semaine pour 2021. Merci à tous pour votre soutien et votre activité en bourse cette année.

N’oubliez pas : certains marchés ferment pendant les fêtes. Consultez notre calendrier des vacances de trading pour adapter votre agenda commercial aux fêtes de cette année.

Soyez à l’affût du grand homme à la barbe blanche, du traîneau et du sac rempli de cadeaux. Le traditionnel Rallye du Père Noël pourrait avoir lieu.

Données économiques majeures