La semaine à venir : Dans quelle mesure l’inflation britannique s’envole ?

Les données sur l’inflation britannique sont la principale publication de la semaine. Nous nous demandons jusqu’à quel point l’inflation peut grimper ? Nous nous préparons également à une nouvelle série de données sur le PMI pour évaluer l’impact d’Omicron. C’est aussi la saison des bénéfices, alors préparez-vous au déluge de rapports sur les bénéfices qui est sur le point de déferler sur Wall Street.

Aperçu de l’inflation au Royaume-Uni avec le rapport sur l’IPC

Tout d’abord, les dernières données de l’Indice des Prix à la Consommation du Royaume-Uni.

La forte inflation du rapport paru en décembre, qui détaille les chiffres de novembre, a déjà forcé la main de la Banque d’Angleterre. Le Comité de Politique Monétaire de la Banque d’Angleterre a annoncé vers la fin de 2021 que les taux passeraient à 0,25 %.

L’inflation s’accélère. Tout comme le rapport américain de la semaine dernière, nous attendons de voir à quel point elle a été élevée en décembre 2021.

Les données de novembre ont montré une hausse de 5,1 % de l’IPC en glissement annuel. C’est le plus haut niveau constaté depuis dix ans. Pas tout à fait aussi radicale que l’inflation américaine, qui a atteint son plus haut niveau depuis 40 ans, mais suffisamment pour susciter la consternation des décideurs de la Banque d’Angleterre.

L’augmentation de 5,1 % est presque le double que le taux ciblé par la Banque.

Selon les prévisions pour 2022 faites par divers commentateurs et observateurs économiques, l’inflation doit encore atteindre un pic.

L’ING et la Deutsche Bank, par exemple, pensent toutes deux que nous atteindrons le pic d’inflation en avril, lorsque l’IPC global atteindra 6,5 %. Après cela, la pression sur les prix devrait s’atténuer, mais ils resteront élevés, à 4 % à la fin de l’année.

Le tableau n’est donc pas vraiment beau. Une combinaison assez toxique de ralentissement de la croissance et d’inflation élevée signifie que 2022 sera probablement une année difficile pour l’économie britannique. Les taux pourraient être augmentés à un rythme accéléré. Mais laissons de côté la lecture de l’IPC de ce mois-ci avant de faire des projections économiques stridentes.

Regardons les données de PMI pour janvier

C’est la première vague du PMI de 2021, avec les estimations rapides pour l’UE et le Royaume-Uni qui seront publiées jeudi.

Suite aux pressions auxquelles l’UE a été confrontée en décembre, les données les plus récentes disponibles pourraient ne pas être aussi fortes qu’on le pensait, dans l’attente des résultats de janvier.

Alors que le nombre de cas d’Omicron est élevé sur le continent, le sentiment que ce variant n’est pas aussi mortel que les autres est de plus en plus répandu. Nous pourrions passer d’une pandémie à une endémie.

Mais, en décembre toutefois, les pressions induites par la pandémie, associées à l’incertitude d’Omicron, ont pesé assez lourdement sur l’activité de la zone euro. La croissance a chuté plus fortement que prévu, donnant à l’estimation rapide globale son plus faible niveau depuis mars 2021.

En décembre, l’indice composite IHS Flash des Directeurs d’Achat est passé de 55,4 en novembre à 53,4.

Les problèmes de chaîne d’approvisionnement et de logistique continuent de limiter la production des usines. L’indice PMI manufacturier est tombé à 58,0, soit son plus bas niveau depuis dix mois. Toutefois, ce sont les services qui ont le plus reculé, l’indice passant de 55,9 en novembre à 53,3.

Au Royaume-Uni, le bilan de décembre est à peu près le même : L’épidémie d’Omicron a freiné la croissance des entreprises.

L’indice composite Flash initial a chuté de 57,6 à 53,2 en décembre. Je pense qu’il fallait s’y attendre car le Royaume-Uni, comme l’UE, a été pris dans une vague de panique due à l’Omicron.

Naturellement, ce sont les services qui ont connu la plus forte baisse. La chute de 58,5 à 53,2 a porté l’indice PMI des services à son plus bas niveau depuis février 2021.

« Les inquiétudes concernant les restrictions prolongées en cas de pandémie et l’atteinte subséquente à la confiance des entreprises et des consommateurs ont eu une influence négative sur les prévisions de croissance pour 2022 », a déclaré l’IHS Markit.

En revanche, la production manufacturière a augmenté, l’indice passant de 52,7 à 53,3. Les usines ont été légèrement plus résistantes aux perturbations dues au COVID que le secteur des services, mais il faut surveiller les goulets d’étranglement logistiques qui pourraient affecter la croissance à l’avenir. Nous ne sommes pas encore sortis de l’auberge.

À quoi faut-il s’attendre avec la prochaine série de données flash sur l’Indice des Directeurs d’Achat ? Je m’attendrais à voir de légères hausses de la production manufacturière, mais pas de progrès massifs, car les déboires des chaînes d’approvisionnement menacent toujours en arrière-plan. Les performances des services vont probablement continuer à baisser, car l’UE et le Royaume-Uni continuent à s’adapter à Omicron.

La saison des bénéfices de Q4 2021 est là

Sur le plan technique, la saison a débuté vendredi, les grandes banques américaines ayant donné le coup d’envoi traditionnel. JPMorgan, Wells Fargo et Citigroup doivent entamer leurs travaux pour ce qui sera très probablement un autre trimestre solide comme le roc pour les grands.

Comme le dit notre Analyste en Chef des Marchés, Neil Wilson : « L’année 2021 a été définie vraiment par deux choses : la libération des provisions pour pertes sur prêts qui a amélioré le résultat net, et la montée en flèche des revenus de la banque d’investissement. Personne ne va vraiment prêter trop d’attention aux chiffres du dernier trimestre – nous savons qu’ils seront bons. »

Au moment de la rédaction de cet article, les banques n’ont pas encore publié de rapport.

Malgré cela, nous nous attendons à un autre trimestre exceptionnel pour les mégacaps. FactSet Research prévoit une croissance moyenne des bénéfices de 21,3 % pour les entreprises américaines qui publieront leurs résultats à Wall Street ce trimestre. Ce serait le quatrième trimestre consécutif de croissance des bénéfices, si c’est exact.

Goldman Sachs, Morgan Stanley et Bank of America font tous leurs rapports cette semaine, aux côtés de la première grande entreprise de technologie à le faire : Netflix

N’oubliez pas de consulter notre calendrier de publication des résultats pour savoir qui publie et quand.

Continuez à lire ci-dessous pour voir les entreprises qui font leur rapport à Wall Street cette semaine.

Données économiques majeures

Données clés sur les résultats