La semaine à venir : Élections françaises et Banque centrale Européenne

Les retombées du premier tour de l’élection présidentielle française seront au centre des préoccupations des marchés européens ce lundi. Si on s’attend à ce que M. Macron l’emporte dans un second tour dans deux semaines, les sondages ont montré que Mme Le Pen le talonnait de près avant le vote de dimanche. Pendant ce temps, les traders attendront la décision de la Banque Centrale Européenne, les données sur l’inflation américaine et le début de la saison des bénéfices à Wall Street.

Élections françaises

Alors que nous entrons dans le premier tour de l’élection présidentielle, la nation française affiche un dédain collectif, écrit Helen Thomas. Macron a perdu son lustre de néophyte jupitérien quelques mois après avoir remporté la victoire il y a cinq ans, et ce avant même qu’une pandémie, une guerre et un épisode d’inflation embarrassant n’apparaissent à l’horizon. Mais aucun de ses adversaires n’a été capable de maintenir l’élan imbattable qui est nécessaire pour déposer Emmanuel de son trône. La France semble voter pour « Aucune des réponses ci-dessus ». Le taux de participation devant être faible, le premier tour risque d’accroître l’incertitude quant à l’issue du second tour, décisif, deux semaines plus tard. Nous allons donc entrer dans une période d’augmentation de la prime de risque pour les actifs français. Lire l’article de Helen en entier.

BCE

La Banque centrale européenne se réunit dans le cadre d’un débat ouvert sur la politique à mener parmi les partisans et les opposants à la guerre. M. Panetta, membre du Directoire de la BCE, a déclaré qu’une action immédiate pour réduire l’inflation élevée pourrait provoquer un effondrement de l’économie, et qu’une action immédiate pour réduire l’inflation élevée à court terme serait « extrêmement coûteuse ». Il est certain que la BCE est confrontée à un type d’inflation différent de celui des États-Unis, c’est-à-dire qu’il s’agit ici davantage d’un choc de l’offre, et que la reprise induite par la demande, que l’on observe aux États-Unis, est faible. Mais on s’inquiète de plus en plus de la perte de crédibilité de la BCE. M. Wunsch, responsable de la politique de la BCE, a déclaré que « sur la base des perspectives actuelles… nous relèverons les taux d’intérêt à 0 d’ici la fin de l’année ». Cette réunion intervient après que l’inflation dans la zone euro a atteint 7,5 %. Les marchés monétaires indiquent que la BCE pourrait relever ses taux quatre fois cette année. Nous saurons jeudi que, des partisans ou des opposants à la guerre, ont le dessus.

Inflation américaine

Les données sur l’inflation des consommateurs sont les plus importantes pour mardi. La dernière fois, l’IPC américain a atteint 7,9 % et il n’a pas encore atteint son sommet. Toutefois, compte tenu de l’attitude belliciste des principaux membres de la Fed, un nouveau record jamais égalé en 40 ans serait indûment déstabilisant, car il est largement attendu.

Saison des résultats

La saison des résultats américains commence sérieusement cette semaine, JPMorgan Chase étant la première des grandes banques à ouvrir le bal.

Dans un contexte d’incertitude géopolitique accrue et de pressions inflationnistes croissantes, les rapports de cette saison pourraient refléter beaucoup plus de pessimisme qu’il y a trois mois. En outre, alors que les marchés ont commencé le premier trimestre en tablant sur un maximum de 3 hausses de taux en 2022, les contrats à terme sur les fonds fédéraux indiquent que le marché s’attend à 8 hausses de 25 points de base cette année. Parmi les changements les plus évidents survenus au cours du trimestre figure l’invasion russe en Ukraine, qui a bouleversé les hypothèses sur la trajectoire future de la croissance mondiale, tout en jetant de l’huile sur le feu de l’inflation. Lire notre article sur la saison des résultats du 1er trimestre 2022.

Banque du Canada et RBNZ

Sur le front des banques centrales, les décisions de la Banque du Canada et de la Banque de Réserve de Nouvelle-Zélande seront prises mercredi. On s’attend à ce que la Banque du Canada augmente ses taux de 50 points de base, les six principales banques commerciales du Canada anticipant cette hausse importante. Dans le même temps, la RBNZ devrait relever ses taux de 25 points de base.

Données sur la Chine

Dans un contexte d’épidémies de COVID et de confinement dans les grandes villes, de difficultés des chaînes d’approvisionnement et de turbulences sur les marchés, les données chinoises de cette semaine seront scrutées en fonction de leur implication dans la croissance mondiale, ainsi que pour les indices et les monnaies locales. Vendredi seront publiés les derniers chiffres du PIB chinois, des ventes au détail, des investissements en actifs fixes et de la production industrielle.

Données économiques