La semaine à venir : Focus sur l’orientation des banques centrales

Alors que la guerre en Ukraine entre dans sa septième semaine, l’attention du marché reste focalisée sur la situation sur le terrain et les pourparlers de paix. Pendant ce temps, les traders surveilleront ce que dit la Banque de Réserve d’Australie sur la période à laquelle elle pourrait procéder à une hausse des taux, tandis que le compte-rendu de la dernière réunion du FOMC sera analysé à la recherche d’indices pour déterminer si les décideurs politiques sont prêts à monter les taux de 50 points de base et sur leur inquiétude quant à une spirale des prix des salaires.

Banque de Réserve d’Australie (RBA)

La Banque de Réserve d’Australie se réunit mardi pour sa dernière décision politique. Une hausse des taux d’intérêt cette année est « plausible », a déclaré le gouverneur de la Banque de Réserve, Philip Lowe, au début du mois de mars. Mais la RBA ne s’est certainement pas engagée dans la voie des hausses comme la Réserve Fédérale. En février, la Banque Centrale d’Australie a mis fin à son programme d’achat d’obligations, invoquant l’amélioration des perspectives économiques, un taux de chômage de 4,2 %, au plus bas depuis 13 ans, et une inflation plus élevée. Les marchés ont commencé à prévoir un léger resserrement de la politique monétaire cette année.

Compte-rendu du FOMC

Le procès-verbal de la dernière réunion de la Réserve Fédérale est attendu mercredi. Il permettra de mieux comprendre la pensée des décideurs politiques après que la banque centrale américaine a relevé ses taux pour la première fois depuis 2018. Le nouveau graphique à points médian de la Fed prévoit 7 hausses cette année pour atteindre 1,9 %, avec certains membres prévoyant 2,8 % à plus long terme, ce qui porterait le taux des fonds fédéraux au-dessus du point neutre. Depuis cet appel, nous avons entendu un certain nombre de responsables politiques suggérer qu’il pourrait aller plus vite que ce que le graphique prévoit. Les marchés ont anticipé des hausses successives de 50 points de base. La semaine dernière, la courbe des 2s10s s’est inversée, ce qui a suscité des craintes de récession.

ISM

Mardi, la publication la plus importante sera l’enquête ISM sur les services aux États-Unis. Le rapport du mois dernier a montré que l’activité économique dans le secteur des services a augmenté en février pour le 21e mois consécutif. Toutefois, elle a également souligné une plus grande étendue des pressions sur les prix au-delà de la simple demande de biens.

Données sur la Chine

Lundi est un jour férié en Chine, mais plus tard dans la semaine, les participants au marché s’intéresseront à l’indice PMI des services Caixin et aux données sur le commerce en Chine. Les récents confinements à Shanghai et ailleurs ont déjà inquiété le marché quant aux perspectives de croissance de la Chine, mais les données ne le montrent pas encore.

Ukraine

L’attention se portera naturellement sur l’Ukraine et sa guerre avec la Russie, ainsi que sur les progrès des pourparlers de paix. Les prix des produits de base devraient rester volatils et nous devons noter qu’à l’approche du mois d’avril, le marché commencera à perdre encore plus de barils russes. Ce n’est que maintenant, plus d’un mois après le début de la guerre, que nous commençons à voir des signes forts indiquant que la production des puits russes est en train de diminuer, alors que les exportations, notamment de produits raffinés, chutent.

Données économiques