Adelanto semanal: perspectivas económicas para la UE y la publicación del IPC de EE. UU. y del PIB británico

En la semana entrante, la UE desvelará unas perspectivas económicas que podrían ser poco optimistas. El Reino Unido también publicará sus datos del PIB, ¿estaremos a las puertas de una doble recesión? Al otro lado del Atlántico, conoceremos los datos del IPC estadounidense, el cual podría apuntar hacia la inflación. Asimismo, la temporada de ganancias sigue su curso en Wall Street con los resultados de Disney y otras empresas de gran capitalización.

IPC estadounidense: ¿ante un aumento de la inflación?

¿Alzará la inflación por fin la voz? Lo descubriremos esta semana en EE. UU., con la publicación de los datos del IPC de enero.

El Departamento de Trabajo informó de un aumento del 0,4 % del IPC en diciembre, tras el incremento del 0,2 % de noviembre. Puede que los precios al consumo hayan subido, pero el catalizador determinante en este caso ha sido la gasolina: su precio se catapultó un 8,4 % en el último periodo de análisis del IPC, lo que representa un 60 % del crecimiento total del índice. La alimentación, por su parte, ascendió un 0,4 %.

Si no tenemos en cuenta los volátiles precios de los alimentos y la energía, el crecimiento del IPC en diciembre fue del 0,1 %, contenido por una bajada del precio de vehículos de segunda mano, así como en las tarifas aéreas, los costes sanitarios y las actividades recreativas.

El mes pasado, los datos del IPC coincidieron con las expectativas de los economistas. En general, el IPC ascendió un 1,4 % en 2020 —en lo que supone el menor aumento anual desde 2015—, lo que representa una caída desde el 2,3 % alcanzado en 2019.

Las perspectivas de cara al futuro son variadas. Por un lado, ya se han inyectado más de 4,03 billones de dólares en la economía a través de estímulos y el Presidente Biden pretende añadir otros 1,9 billones más. Aún no sabemos si esa cifra contará con la aprobación del Congreso, pero, en cualquier caso, es probable que se promulgue más estímulo, lo que podría provocar que la inflación no cumpla sus objetivos.

Por otro lado, las presiones sobre los precios podrían mantenerse benignas. En torno a 19 millones de estadounidenses perciben subsidios por desempleo. Asimismo, la tensión del mercado laboral podría frenar el crecimiento de los salarios y el aumento de las tasas de alquileres vacíos podría contener la inflación.

Un panorama económico poco halagüeño para la UE

Europa podría encontrarse en la senda de una doble recesión. Este es el duro titular que se extrae de la publicación de las perspectivas económicas de la UE en la semana entrante.

En el último trimestre de 2020, se perdieron algunas de las ganancias cosechadas ese año y la economía general de la UE se contrajo un 0,5 % en los últimos tres meses de 2020. Es el mismo patrón que se ha repetido durante el año pasado: los confinamientos se alivian, el PIB sube, pero los casos de coronavirus repuntan; los confinamientos se endurecen, el PIB se contrae, pero los casos de coronavirus siguen aumentando.

El programa de vacunación está resultando particularmente complicado para la UE, aunque la coordinación del trabajo entre los numerosos miembros del bloque requiere un esfuerzo casi hercúleo. A día de hoy, no parece que esté dando frutos. Los problemas con el abastecimiento de vacunas es uno de los aspectos de las tribulaciones de la vacunación de la UE y, más concretamente, la reciente disputa entre la UE y el Reino Unido por las exportaciones de la vacuna de AstraZeneca de la Universidad de Oxford.

El euro se ha contraído frente al dólar y la libra: en el momento de escribir este análisis, 1 euro equivale a unos 88 peniques y a aproximadamente1,20 $, lo que representan mínimos de nueve meses para la moneda común y un indicador nada halagüeño de la salud de la economía.

¿Entrará Europa en una doble recesión? Es posible. En esencia, el bloque debe recuperar el ritmo de vacunaciones para que las personas puedan volver a la normalidad. El estímulo desempeñará un papel importante en este aspecto, ya que la primera partida de efectivo del estímulo de 750 000 millones de euros debería entrar en la economía europea en el primer semestre de 2021. ¿Un motivo para la esperanza? Quizá, pero, por ahora, las perspectivas no son precisamente optimistas.

PIB británico: ¿le aguarda una doble recesión al Reino Unido?

Esta semana, el Reino Unido publica sus últimos datos del PIB. En el 3T de 2020, se registró un dinámico crecimiento del 16 %, según las principales cifras que publicó la Biblioteca Cámara de los Comunes. Sin embargo, este dato se situaba un 8,6 % por debajo del registrado el año anterior. ¿Asistiremos a una contracción de las próximas cifras trimestrales o continuará el crecimiento?

El informe del 4 de febrero del Banco de Inglaterra es, de hecho, más favorable de lo que se temía. Se espera que un aumento moderado del PIB del Reino Unido en el último trimestre, hasta un nivel aproximadamente un 8 % inferior al del 4T de 2019.

Este dato nos pilla de sorpresa. La mayor parte del país recuperó las estrictas restricciones de confinamiento durante noviembre con el cierre de los establecimientos no esenciales. A pesar de que se permitió la apertura de alguno de estos establecimientos en los días previos a Navidad, y de la adaptación de empresas de todo tipo a la inestable situación, podría no ser suficiente para evitar una recesión. No obstante, la temporada de mayor consumo de Navidad y del Black Friday tuvo lugar en el pasado trimestre. Es posible que este factor haya contribuido a mantener la economía británica a flote.

La sombra de la recesión seguirá planeando ante los datos oficiales del PIB del 4T, ya que suponen un barómetro sobre lo que le depara al 1T de 2021. En el Reino Unido se han impuesto duras medidas de confinamiento y, en el futuro cercano, los negocios no esenciales permanecerán cerrados. Goldman Sachs ha revisado su perspectiva de crecimiento del país para el 1T de 2021 al 1,5 %.

En consecuencia, tenemos ante nosotros unas perspectivas heterogéneas, aunque se percibe una tenue luz al final del túnel. El programa de vacunación del Reino Unido ha sido uno de los más eficaces del mundo, con pruebas que apuntan a una menor propagación del virus con la administración de las vacunas. Sin embargo, con los establecimientos con el cierre echado, el crecimiento del PIB aún parece lejos del alcance de la economía británica en el futuro. Sabremos más al respecto cuando se publiquen los datos oficiales del PIB.

La temporada de ganancias sigue su curso

La temporada de ganancias aún no ha finalizado en Wall Street: numerosas empresas de gran capitalización aún tienen pendiente publicar sus últimos resultados.

Disney es una de las empresas más interesantes de este trimestre. La empresa toca muchos palos, pero, ante la caída en sus principales fuentes de ingresos (como los parques temáticos y resorts y, por supuesto, las películas en salas), tendrá que apuntalarlas cosechando ganancias en otras áreas de negocio.

Parece que esta táctica ya está dando sus frutos: las suscripciones a Disney+ —su propio servicio de streaming— ya ha arrasado con todas las previsiones. En abril de 2020, Disney se marcó como objetivo contar con entre 60 a 90 millones de suscriptores en 2024. A febrero de 2021, ya cuenta con 87 millones de suscriptores. Actualmente, las predicciones de futuros suscriptores se sitúan en el rango de los 250 millones.

Además de sus propias creaciones desarrolladas a lo largo de décadas, las adquisiciones de Marvel y Star Wars por parte de Disney hicieron que, esencialmente, dos de las franquicias más populares cayeran en manos de una empresa que ya estaba habituada a ostentar, comercializar y crear productos de entretenimiento de una popularidad escandalosa. En esencia, limitar el acceso a las series y películas de ambas franquicias a una sola plataforma es tremendamente astuto.

Por lo tanto, aunque las ganancias de los soportes físicos se hayan podido estancar, la producción digital podría ayudar a Walt Disney a impulsar un muy buen trimestre.

Actualmente, Disney ocupa el cuarto puesto en la lista de Fortune de las empresas más admiradas del mundo y lidera las empresas de entretenimiento en general. Su reconocimiento de marca ya es descomunal, pero, según Fortune, sus operaciones comerciales constituyen un caso de manual acerca de identificar cómo y cuándo cosechar éxito.

A continuación, incluimos el resto de empresas de gran capitalización clave que publicarán sus resultados esta semana.

Principales datos económicos de esta semana

Principales informes de resultados de esta semana