Adelanto semanal: OPEP, PMI y nóminas no agrícolas

En un contexto de bajos precios del petróleo, la OPEP+ se reúne esta semana. Además, conoceremos los datos de las nóminas no agrícolas. ¿Asistiremos a otro mes sólido o el repunte de febrero fue aislado? Paralelamente, EE. UU. y China salen a la escena manufacturera con la publicación de sus PMI clave. Además, Deliveroo, una de las OPI más esperadas de Reino Unido, se estrenará en bolsa.

Reunión de la OPEP+: ¿mantendrán el rumbo fijo o virarán hacia más recortes?

La máxima prioridad para la OPEP+ siempre ha sido apuntalar los precios del petróleo durante los confinamientos y el regreso a la normalidad. Este cometido recobrará más importancia en la reunión de abril, ya que los precios del crudo han descendido de su máximo de 70 $ durante las últimas semanas.

En el momento de redactar este análisis, los precios han aumentado desde un mínimo de seis semanas, a pesar de que, según el Departamento de Información Energética (EIA), los volúmenes de reservas en los almacenes de EE. UU. eran mayores a lo previsto. WTI cotiza en torno a los 60 $, mientras que el Brent se sitúa en 63 $.

Con toda probabilidad, los recortes se mantendrán. La oferta de petróleo de la OPEP y sus aliados se ha reducido un 7 % con respecto a antes de la pandemia. Arabia Saudí se ha comprometido a recortar 1 millón de barriles diarios más.

Sin embargo, la UE dará al traste con sus planes.

El avance de las vacunaciones —o su estancamiento— en Europa ha añadido presión a los precios del petróleo. Las disputas políticas por el suministro de vacunas, junto con la mayor incertidumbre en torno a la eficacia de AstraZeneca, se han dejado notar en la demanda de petróleo, mientras que los especuladores abandonan posiciones largas que se habían asegurado de cara a una mayor demanda por los desplazamientos de verano.

La administración de vacunas, sumada a un repunte de casos en Europa, ha derivado en medidas de confinamiento más estrictas. Un ejemplo son Francia, Alemania y Polonia, que han anunciado más restricciones. El Reino Unido también ha informado que ha tenido que ralentizar el programa de vacunación —uno de los mejores del mundo— por problemas con el suministro.

Para el 2T de 2021, el EIA prevé que el Brent cotice de media a 64 $/barril y a 58 $/barril en el segundo semestre de 2021, ya que anticipa que, en los próximos meses, surgirán presiones bajistas sobre el precio conforme se equilibra el mercado del petróleo.

La próxima jugada de la OPEP será crucial si pretende apoyar a sus miembros con mejores precios en 2021.

Nóminas no agrícolas en EE. UU.: las miradas se posan en el mercado laboral tras el repunte de febrero

El viernes se publicarán las nóminas no agrícolas de EE. UU. Tras un magnífico febrero, el mercado escudriñará el informe de marzo con la esperanza de obtener más indicios de una rápida recuperación económica en el país.

En febrero, se crearon 379 000 puestos de trabajo, superando con creces las expectativas de 210 000 y rebajando la tasa de desempleo al 6,2 %.

El maltrecho sector del ocio y la hostelería sumó 355 000 nóminas el mes pasado, siendo el sector que más empleos generó. Aunque esta cifra incluye a cines, hoteles, museos, complejos turísticos y parques de atracciones, fue la restauración la que más puestos de trabajo creó en el sector con 285 900.

El pacto de estímulo de Biden probablemente favorezca la generación de empleo. Como parte de su estímulo de 1,9 billones de dólares, las pequeñas empresas recibirán más ayudas para: a) asegurar los puestos de trabajo actuales y b) posiblemente favorecer nuevas contrataciones o rescatar del paro a antiguos empleados. Esta ayuda incluye: 25 000 millones de dólares para restaurantes y bares; 15 000 millones de dólares para aerolíneas y otros 8000 millones para aeropuertos; 30 000 millones de dólares para transportes; 1500 millones de dólares para Amtrak y 3000 millones para la fabricación aeroespacial.

A causa de estos estímulos, otras empresas han paralizado sus programas de despidos. Es el caso de United Airlines que había previsto 14 000 despidos en febrero. Según Washington Times, estos se han cancelado gracias a que las arcas de la empresa recibirán más dinero público.

Las autoridades de transporte locales (en concreto, la Metropolitan Transportation Authority de Nueva York) recibirán miles de millones en ayudas que les permitirán conservar los puestos de trabajo. Por ejemplo, Nueva York percibirá 6000 millones de dólares para detener los despidos y revertir los recortes en el servicio.

Evidentemente, la finalidad principal es preservar los puestos de trabajo, por lo que será interesante ver su efecto en las nóminas no agrícolas de marzo. Si las pymes prevén recibir más dinero público, podría traducirse en un aumento de las nóminas, ya que su situación financiera les permitirá reanudar las contrataciones.

1. UU. y China: PMI manufacturero

Las dos principales potencias mundiales revelarán sus últimos PMI manufactureros en la semana entrante.

Por parte de EE. UU., el PMI manufacturero de IHS Markit ya nos ha dado una idea de cómo será marzo: otro mes sólido en cuanto a la producción manufacturera del país, subiendo desde los 58,6 de febrero a los 59 puntos este mes. Este dato implica que la actividad en el sector manufacturero sigue aumentando a buen ritmo. No obstante, fue ligeramente inferior a las expectativas del mercado, que lo situaban en 59,3 puntos, aunque no es preocupante.

La semana que viene conoceremos los datos del PMI que emite el Institute of Supply Management (ISM). El sector manufacturero vivió un espléndido mes de febrero, según el ISM: el PMI alcanzó los 60,8 puntos, un máximo de tres años. Si nos basamos en los datos de IHS, probablemente estemos ante un crecimiento estable, más que ante otro repunte masivo como el de febrero. Aún así, percibimos indicios alentadores para los niveles de producción manufacturera en todo el país.

La economía estadounidense está en mejor forma desde el comienzo de año: los estímulos llenan más los bolsillos de los consumidores y ya sabemos que vendrán más ayudas. Esta capacidad de volver a poner en circulación tanta liquidez en la economía puede que sea el motivo por el que el sector manufacturero goce de tan buena salud. La situación de las vacunaciones también es halagüeña en el país, lo que también apuntala la renovada confianza en todo el país.

Por su parte, la producción china se ralentizó en febrero, según el PMI publicado en marzo por Caixin, el principal indicador de productividad manufacturera del país. ¿Se prolongará la ralentización en abril?

Según el último PMI de Caixin, el índice cayó desde los 51,5 puntos de enero hasta los 50,9 en febrero, esto es el menor valor en 9 meses. Un índice por encima de 50 aún implica crecimiento, pero esta caída apunta a una contracción.

¿El motivo? Los repuntes de Covid-19 en el país, junto con la ralentización de la demanda global de importación de bienes chinos, ponen en dificultades al centro de fabricación de China. Además, las fábricas recurrieron a los despidos y no se apresuraron en cubrir los puestos vacantes.

Los analistas prevén un buen año para China, puesto que fue uno de los pocos países en dar alguna muestra de crecimiento económico real durante 2020 en el punto álgido de la pandemia. Sin embargo, la desaceleración manufacturera de febrero pone de manifiesto cierta fragilidad en la actual recuperación económica del país. Sabremos más al respecto con la publicación del PMI de marzo.

OPI de Deliveroo, un imprescindible de esta semana

El 31 de marzo, Deliveroo lanzará su OPI, aunque no podrá negociar sin restricciones hasta el 7 de abril.

Deliveroo ha fijado un rango de precio para sus acciones entre 3,90 £ y 4,60 £ por acción, lo que se traduce en una capitalización bursátil estimada de entre 7600 y 8800 millones de libras.

La empresa emitirá 384 615 384 acciones (sin incluir cualquier sobreasignación de acciones) y, con su OPI, prevé recaudar 1000 millones de libras. Incluso si cotizan en el tramo más bajo del rango, estaríamos ante la mayor cotización de Londres en 10 años y la mayor en Europa este año.

Amazon ostenta una participación del 15,8 % en la empresa, pero pretende vender 23 302 240 acciones por entre 90,8 y 107,2 millones de libras, según la cotización de la OPI. El consejero delegado y fundador de Deliveroo, Will Shu, venderá 6,7 millones de acciones, con lo que su participación en la sociedad se quedará en el 6,2 %, lo que equivale a unos 500 millones de libras.

Principales datos económicos de esta semana

Principales informes de resultados de esta semana