Adelanto semanal: Hablemos del mercado laboral de EE. UU.

El gran comunicado de la semana lo constituye el empleo no agrícola, ya que EE. UU. busca continuar con las buenas vibraciones en el mercado laboral. Las últimas estadísticas mensuales en materia del producto interior bruto de Canadá también están en primera línea en lo que a datos se refiere. Entretanto, la OPEP y el JMMC (Comité Conjunto de Ministros de Estados miembros y no miembros de la OPEP) se reúnen en un momento interesante para el mercado del petróleo crudo.

¿Podrá el empleo no agrícola mantener el ímpetu en noviembre?

En el momento de redactar esta información, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de EE. UU. está reuniendo cuidadosamente las estadísticas de creación de empleo de la nación correspondientes a noviembre, cuya publicación se prevé para el 3 de diciembre.

Una vez más, este último informe de empleo es el resultado de una candente publicación del mes anterior. Las estadísticas de octubre —publicadas en noviembre— revelaron la adición de 531 000 nuevos puestos en la economía estadounidense ese mes. La creación de empleo superó el estimado de Dow de 450 000.

También observamos algunos buenos aumentos en las estadísticas laborales claves junto a una puntuación bruta en noviembre. La tasa de desempleo cayó al mínimo de la era de la pandemia del 4,6 %. Los salarios aumentaron un 0,4 %, habiéndose incrementado un 4,9 % en la actualidad sobre una base anual.

Las buenas noticias no dejan de llegar. Las cifras de agosto y septiembre se revisaron al alza tras publicaciones mucho más bajas de lo esperado. La lectura final de agosto alcanzó 483 000 nuevos puestos creados mientras que en septiembre se crearon 314 000 en vez de los 194 000 estimados inicialmente. Los datos de mayor frecuencia también son alentadores: el total inicial de parados registrados de la semana anterior disminuyó a 199 000, el más bajo desde 1969.

No obstante, los datos de empleo pueden ser adversos. En julio, se crearon más de un millón de nuevos empleos y, desde entonces, ningún informe ha cumplido con las expectativas. Esto ha dado lugar a cierta volatilidad a corto plazo en los rendimientos de EE. UU. y el dólar estadounidense tras el anuncio.

Vigilada muy de cerca por la Reserva Federal, el empleo no agrícola constituye una estadística clave de la salud de la economía. El presidente de la Junta Jerome Powel, que seguirá siendo el mandamás de la Reserva Federal, siempre ha dicho que el mercado laboral de EE. UU. aún tiene mucho que dar. ¿Se hará realidad con los datos de noviembre?

La OPEP y el JMMC se reúnen en un clima marcado por las dificultades en el mercado del petróleo

Una nueva serie de conversaciones entre la OPEP y el JMMC arranca el jueves con ocasión del último encuentro del cartel en 2021.

En la agenda, no cabe ninguna duda de que se tratará un aumento adicional de los volúmenes de producción o el mantenimiento del actual aumento mensual de 400 000 barriles de petróleo por día. La OPEP+ se ha comprometido con ese nivel de producción hasta abril de 2022, como pronto. La decisión de la semana pasada por parte de EE. UU. y varios otros países de liberar sus reservas estratégicas en el mercado podría venir acompañado de la decisión de la OPEP+ de reducir el aumento planeado de producción de petróleo.

El mercado del petróleo se encuentra en una situación algo complicada en este momento. Ya en el ruedo en el momento de escribir este artículo, los referentes WTI y Brent experimentan un periodo relativamente duro en la actualidad.

Parte de la razón de la caída de los precios del petróleo radica en el aumento de los casos de COVID-19. Algunas de las principales economías europeas, incluidas las de los Países Bajos, Alemania y Austria, han vuelto a imponer confinamientos. Incluso China, que presuntamente alcanzó el estado cero-COVID a principios de año, lucha por contener los nuevos brotes de la variante Delta.

Fuimos testigos de un pico de casos en todo el mundo el invierno pasado. En consecuencia, se redujo la demanda de crudo, a pesar de que la OPEP+ comenzó sus aumentos de producción al comenzar el nuevo año. Si los casos continúan aumentando, entonces es probable que la demanda de petróleo caiga.

Los precios son más bajos en este momento; no obstante; es difícil atribuirlo a la presión de EE. UU. Soy de la opinión que la culpabilidad recae muy probablemente en la COVID.

La agitación en EE. UU podría aumentar aún más. Hay rumores circulando de que la Ley Sin Carteles de Producción y Exportación de Petróleo (NOPEC), latente durante mucho tiempo, podría comenzar a discutirse. Aunque no es probable que entre en vigor, si lo hiciera, podría darle a EE. UU. el poder de esencialmente demandar a la OPEP+ por una manipulación percibida del mercado y el control de los precios. Verdaderamente parece algo poco probable. Es más bien el tipo de papel que desempeña la OPEP.

Los miembros de la OPEP+ extrajeron menos petróleo en octubre de lo esperado, esto es, 217 000 barriles de petróleo/día adicionales. ¿Un signo de una disminución en la demanda? Es posible. También podría ser una respuesta a la sobreproducción de septiembre, cuando los miembros del cartel extrajeron 650 000 barriles de petróleo/día.

La OPEP tiene mucho en lo que ocuparse; no obstante, se habla de que el cartel combate el fuego con fuego. Es posible que lentifique sus aumentos de la producción en línea con la menor demanda inducida por la COVID. Esta próxima reunión es crucial para establecer el tono en el 2022.

El PIB de Canadá en la mira

Desde el punto de vista de los datos, también debemos las cifras en materia de producto interior bruto mes a mes de Canadá esta semana.

Debido a la forma en la que Canadá hace sus anuncios, las cifras corresponderían a septiembre. El informe anterior fue decepcionante. Crece el descontento en el Gran Norte Blanco, ya que la recuperación de la economía parece transcurrir lentamente.

El Banco de Canadá publicó la siguiente declaración a finales de octubre: «La recuperación de la economía derribó otro obstáculo en agosto al verificarse un aumento del 0,4 % mes a mes. Aisladamente, esto podría considerarse una comunicación relativamente robusta; no obstante, los mercados esperaban algo mucho más sólido (+ 0,7 %) y las estimativas rápidas para septiembre se suman a la decepción con la agencia Statistics Canada proyectando una publicación sin cambios».

«Con la estimativa rápida sin cambios con respecto a septiembre, la agencia Statistics Canada proyecta una ganancia desanualizada del 0,5 % para PIB del tercer trimestre (esto es, un 2,0 % anualizado aproximadamente). Esperábamos un crecimiento en el tercer trimestre del 3-3,5 %, mientras que el Banco de Canadá (BoC) había pronosticado el crecimiento el tercer trimestre en un 5,5 % en su «Informe de política monetaria» (MPR) más reciente. Tras el informe de hoy, ahora tenemos la vista puesta en el crecimiento del PIB de 2021 en el orden de un 4,7 %, en comparación al pronóstico del BoC de un 5,1 %».

Principales datos económicos

Principales informes de resultados