Adelanto semanal: actas del FOMC, oleada de PMI mundiales y ventas minoristas e IPC del Reino Unido

Esta semana se publicarán las actas de la reunión de abril del FOMC conforme aumenta la presión sobre Jerome Powell y compañía para considerar seriamente el tema de la inflación.

Los datos del IPC británicos nos informará acerca de la situación de la inflación en el país. Paralelamente, la primera tanda de datos de ventas minoristas tras el confinamiento nos permitirá comprobar si los consumidores están regresando a las tiendas británicas.

Nos espera un aluvión de datos del PMI de Reino Unido, EE. UU. y la UE. ¿Cuál será la comparativa de sus respectivas recuperaciones económicas?

Actas de la reunión del FOMC: ¿llegó el momento de actuar?

Esta semana, la publicación de sus actas de la reunión de abril nos dará la oportunidad de conocer las opiniones del FOMC.

Aunque es la misma cantinela que últimamente: no se esperan importantes cambios en la política actual de la Fed, a pesar de reconocer que probablemente aumente la inflación, algo que ya se ha constatado con el aumento del IPC impulsado por el combustible.

El presidente Jerome Powell se conforma con dejar que la economía coja impulso. Los tipos se mantienen en niveles próximos a cero. El programa de compra de activos seguirá en vigor con la previsible compra de 120 000 millones de dólares en bonos del Tesoro y valores con titulización hipotecaria de agencias.

En otras ocasiones, hemos comentado las condiciones que deben darse para hacer cambiar de opinión a Powell y compañía. Según Powell, deben concurrir tres requisitos:

• Recuperación completa y efectiva del mercado laboral.
  • Que la inflación alcance el 2 %.
  • Que la inflación supere el 2 % durante un periodo de tiempo sostenible.

En este punto, el empleo puede ser clave: ocho millones de estadounidenses siguen sin empleo, aunque se han creado más de ocho millones de puestos de trabajo. Los datos de nóminas no agrícolas de abril tampoco fueron tan espectaculares como los de marzo.

La economía estadounidense está recobrando fuerzas: el PIB del primer trimestre registró un aumento interanual del 6,4 %. No obstante, aún no hemos llegado al final del túnel, aunque el impulso aumenta, lo que quizá fuerce a Powell a cambiar de estrategia en junio. Por ahora, el rumbo se mantiene.

IPC británico: reflejo del estado de la inflación en la economía de Reino Unido

Esta semana, conoceremos cuál es el estado de la inflación en el Reino Unido con la publicación de los datos del IPC interanual de abril.

Según el Informe de política monetaria de May, el Banco de Inglaterra (BoE) prevé que el IPC actual se encuentra por debajo del objetivo del 2,0 % del Comité de Política Monetaria (MPC). Sin embargo, en anteriores publicaciones de la Oficina Nacional de Estadísticas (ONS) del país, se aprecian indicadores de un aumento de la inflación.

En el informe del IPC de la ONS de marzo, situaban la inflación de precios al consumo en un 0,7 % —en febrero, fue del 0,4 % de febrero—, situándose al mismo nivel que en enero.

La previsión anual del BoE es que se podría alcanzar el objetivo del 2,0 % a finales de año. Otros analistas comparten una perspectiva similar de que, aunque probablemente no llegue al 2,0 %, sí que se situará cerca de este nivel. Es el caso del Instituto Nacional de Investigaciones Económicas y Sociales (NIESR) estima que, a finales de año, el IPC alcanzará el 1,8 % y no llegará al 2,0 % hasta el 2T de 2022.

Samuel Tombs, economista jefe de Reino Unido en Pantheon, cree que llegará al 2,0 % este mes y que, en abril, se situará en el 1,7 %. Según Tombs, dado que los datos se publicarán tras la reapertura de los establecimientos, y ante el aumento semestral previsto en los precios del gas natural y de la luz, obtendremos una lectura más precisa de la realidad.

Primera remesa de datos de ventas minoristas británicas tras el confinamiento

Tras los datos preliminares de la semana pasada, esta semana conoceremos los datos definitivos de las ventas minoristas de abril en Reino Unido.

En línea con las previsiones, ante el levantamiento de las medidas de confinamiento y la reapertura de los establecimiento no esenciales, los datos de ventas iniciales arrojan un alentador repunte en abril. Según el Retail Sales Monitor de BRC y KMPG, las ventas minoristas en general aumentaron un 7,3 % con respecto a abril de 2019 (cuando aún no había irrumpido la pandemia de Covid-19).

Las ventas comparables aumentaron un 46 %.

«Tras la reapertura de los denominados establecimientos no esenciales el 12 de abril en Inglaterra y Gales, y dado el continuo crecimiento en el ámbito digital, las ventas minoristas experimentaron un gratificante impulso el mes pasado. Dado que la demanda de experiencia de compra acumulada a corto plazo está favoreciendo el regreso de los consumidores a las tiendas, las ventas de productos distintos de alimentos en tiendas físicas y en línea aumentaron una cuarta parte entre marzo y abril», afirmó Helen Dickinson, Directora ejecutiva del BRC, la asociación británica de minoristas.

«Numerosos minoristas de moda apreciaron un aumento en las ventas, sobre todo en ropa de abrigo, ya que los consumidores desafiaron las bajas temperaturas primaverales para juntarse y comer en espacios abiertos con sus allegados. Las tiendas de mobiliario también experimentaron un repunte, ya que, de nuevo, los consumidores pueden probar los productos antes de comprarlos», apostilló Dickinson.

En las tres semanas posteriores a la primera reapertura de establecimientos en Inglaterra y Gales, en general, las tiendas de artículos distintos de alimentos en Reino Unido avanzaron un 25 % con respecto a los niveles de gasto de marzo, cuando el confinamiento aún estaba en vigor.

La tasa de crecimiento se ralentizará irremediablemente cuando el sector minorista se vuelva a situar en sus niveles habituales. Sin embargo, a corto plazo, el sector parece verse impulsado por el repunte al que se preveía asistir tras el confinamiento.

Oleada de PMI mundiales

Se avecina una avalancha de datos preliminares de PMI. Esta semana, esperamos los PMI de la UE, el Reino Unido y EE. UU.

La primera en publicar será la UE, que esperará aumentar el impulso logrado en abril. Ese mes, el PMI preliminar del sector servicios alcanzó un máximo de nueve meses con 53,7 puntos. IHS Markit puntuó al sector manufacturero con 62,9 puntos.

En caso de mantener esta tendencia, la UE podría seguir la estela del Reino Unido: una contracción del PIB en el primer trimestre, seguido de crecimiento a lo largo del año.

En el mes de abril, el Reino Unido incrementó su PMI del sector servicios, situándose en un máximo de siete años. El marzo, el PMI era de 56,3 puntos; en abril, de 61. La reapertura parcial del sector de la hostelería ha contribuido a que el sector regrese a la senda del crecimiento, el cual podría aumentar cuando se permita atender al público en el interior de los establecimientos a partir del lunes.

El PMI manufacturero británico de abril según IHS Markit también registró unos resultados muy favorables, tras rozar máximos históricos. El índice aumentó hasta los 60,9 puntos, superando los 58,9 de marzo. El crecimiento ha regresado al sector gracias al aumento de los pedidos. Sin embargo, IHS destacó la existencia de retrasos en la cadena de suministro, así como problemas de suministro que podrían afectar al rendimiento actual.

Mientras que el Reino Unido y la UE apuntan al crecimiento, el sector manufacturero estadounidense podría revertir el suyo. Según el ISM, el PMI manufacturero de abril se sitúa en 60,7 puntos, muy lejos de los 65 previstos. El ISM considera que los problemas en la cadena de suministro están lastrando al sector.

Sabremos más acerca del estado de la salud de la economía con la publicación esta semana de los PMI.

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