Adelanto semanal: la Reserva Federal se prepara para subir los tipos

Pese a que el desarrollo de los acontecimientos en Ucrania influirá en gran parte en los movimientos del mercado, sobre todo el de materias primas, los operadores observan a la Reserva Federal, que parece que elevará los tipos y se embarcará en un ciclo de ajustes. El Banco de Inglaterra también se reúne esta semana en un contexto de presiones inflacionarias en ascenso en el país.

Reunión del FOMC

Esta semana, la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) supone un punto de inflexión para la Reserva Federal (Fed), puesto que comenzará a subir los tipos de interés. La cuestión no es tanto si anunciará una subida de 25 pb en su encuentro, sino cuántas subidas le pueden seguir. «Me inclino a proponer y respaldar una subida de 25 puntos básicos», afirmó Powell durante unas declaraciones en el Congreso del país en marzo. El presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, declaró que el banco central estadounidense debería aumentar los tipos a un nivel neutro, por lo que debería decretar siete subidas de tipos este año. Según Bank of America (BofA): «El impulso del mercado laboral es tremendo y esperamos que la demanda de puestos de trabajo siga superando la oferta (…). En definitiva, aún esperamos que la Fed suba los tipos en 25 pb en cada una de sus reuniones de este año, aunque Rusia y Ucrania suponen un factor de incertidumbre». El consenso del mercado augura unas cinco subidas. Asimismo, los mercados estarán al tanto de cualquier mención a un ajuste cuantitativo y a la opinión de los legisladores acerca del impacto en la economía de la guerra en Ucrania y de las sanciones a Rusia. Probablemente, implique más inflación.

Banco de Inglaterra

Antes de la invasión rusa a Ucrania, la previsión de los mercados era que los tipos de interés en Reino Unido alcanzarían el 1,75 % en diciembre y el 2 % a mediados de 2023. Los operadores han rebajado ligeramente sus apuestas, pero todavía se espera que, esta semana, el Comité de Política Monetaria (MPC) vote a favor de subir los tipos en otros 25 pb hasta el 0,75 %. Según un sondeo de Reuters, dos tercios de los economistas encuestados considera que el banco central elevará los tipos por tercera vez consecutiva en esta reunión. La última vez, prácticamente la mitad del MPC votó a favor de una subida de 50 pb, por lo que parece casi seguro que el Banco de Inglaterra se decante por incrementar los tipos.

Guerra en Ucrania

Los mercados de materias primas siguen sensibles al desarrollo del conflicto en Ucrania, las sanciones de Occidente y cualquier contramedida que adopte el Kremlin. La semana pasada, varios mercados, como el del petróleo, el paladio o el trigo, registraron una alta volatilidad en respuesta a los acontecimientos de Ucrania y como muestra de preocupación en torno a la posible pérdida de suministro a raíz de las sanciones.

Inflación de los precios a los productores en EE. UU.

La inflación de los precios al consumo asciende a máximos de 40 años y, según los principales indicadores, la situación no presenta visos de mejora. Los datos de la inflación de los precios a los productores en EE. UU., que se publican esta semana, probablemente vuelvan a ser elevados. En Italia, el IPRI de enero estaba en un 41,8 % antes de que la situación en Ucrania se tradujera en subidas masivas en los precios de materias primas.

Principales datos económicos