Adelanto semanal: la Fed ¿100 pb más cerca de una recesión?

Esta semana, la Fed se reúne para anunciar otra subida de tipos de interés, tan solo queda saber de cuánto será, si de 75 o de 100 pb. Los datos del PIB del 2T preliminares confirmarán si EE. UU. está entrando en una recesión técnica; los datos de la inflación del PCE pondrán el broche final a una semana importante para los datos estadounidenses. Por su parte, la temporada de ganancias pisa el acelerador con los resultados de los gigantes tecnológicos Apple, Alphabet o Meta y las industriales Boeing, Ford o Caterpillar.

Reserva Federal

Los mercados esperan que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) anunciará otra subida de tipos tras su reunión del 26 y 27 de julio. La duda que queda es: ¿de cuánto será esta subida? Los mercados prevén un segundo aumento de 75 pb, pero consideran que hay aproximadamente una probabilidad entre tres de que el tipo oficial de la Fed se incremente en un punto porcentual. La Fed deberá hallar el equilibrio entre influencias contrapuestas en lo que respecta al criterio político. Aunque la inflación nominal continúa en ascenso, hasta máximos de 40 años, y supera todas las previsiones, las expectativas de inflación y los precios de las materias primas se han revertido ligeramente en el último mes. Asimismo, si bien la inflación según el IPC sigue al alza, la inflación subyacente del PCE ha perdido terreno.

PIB de EE. UU.

Los datos previos de la evolución del PIB del segundo trimestre en EE. UU. se publicarán el jueves. Según la estimación del modelo GDPNow de la Fed de Atlanta a 19 de julio, el crecimiento del PIB real en el segundo trimestre de 2022 es del -1,6 %, lo que supone una revisión a la baja del pronóstico del -1,5 % el 15 de julio. De ser así, podría indicar que la economía estadounidense ha entrado en una recesión técnica, después de que en el primer trimestre el PIB registrara un descenso anualizado del 1,4 %.

La inflación según el PCE

El medidor de la inflación por excelencia de la Fed, el índice de gasto en consumo personal (PCE) subyacente, se publica el viernes. Las cifras anunciadas a finales de junio mostraron que la inflación del PCE, salvo alimentos y energía, cayó hasta el 4,7 % interanual en mayo, un descenso con respecto al 4,9 % de abril; en febrero, la inflación subyacente alcanzó un máximo del 5,3 %. La inflación del PCE general se mantuvo estable en el 6,3 % en mayo, un 0,3 % menos que el máximo de 6,6 % de marzo.

Resultados de empresas de megacapitalización

Esta semana, la temporada de ganancias pisa a fondo el acelerador con la publicación de los resultados financieros trimestrales de las mayores empresas y de numerosas empresas industriales del Dow. Hasta ahora, cerca de cuatro de cada cinco empresas del S&P 500 que ha anunciado sus resultados han superado las expectativas de los analistas. Por lo tanto, a día de hoy, los resultados no han sido tan malos como se temía y está infundiendo optimismo en los inversores tras semanas de inquietud. La cita de la semana será con las tecnológicas de megacapitalización: Apple, Amazon, Alphabet, Meta y Microsoft. Por su parte, entre los componentes del Dow que darán a conocer sus resultados tenemos a McDonald’s, Coca-Cola, 3M, Intel, Procter & Gamble, Chevron y Boeing.

Datos de resultados corporativos clave

Principales datos económicos