Adelanto semanal: reunión de la Fed, PIB estadounidense y resultados de los gigantes tecnológicos

En la semana entrante, la Reserva Federal celebrará su primera reunión de este año, con muchas caras nuevas, pero con un improbable cambio importante en su política. También se publicará el PIB del país relativo al 4T de 2020. Según se deduce de los pronósticos, las perspectivas en torno a este dato no son unánimes, pero sí optimistas. Por último, los gigantes tecnológicos (también conocidos como «big techs») abanderarán a las empresas de gran capitalización en la nueva tanda de publicaciones de la temporada de ganancias.

Reunión y conferencia de prensa del FOMC

La primera reunión de 2021 de la Reserva Federal tendrá lugar la semana que viene marcada por los planes de mayor estímulo del recién investido presidente Joe Biden, así como por el llamamiento de la nueva Secretaria del Tesoro, Janet Yellen, para se «piense a lo grande» en cuanto a la política fiscal. La cifra a la que se calcula que ascenderá el estímulo económico adicional es de 1,9 billones de dólares, mientras EE. UU. intenta apuntalar su economía frente al continuo azote de la Covid-19.

Este mes de enero, se ha producido la rotación de votos con cuatro nuevos presidentes regionales de la Fed con derecho a voto, una rotación que podría apuntar a un sesgo más acomodaticio en 2021. En esta rotación, los presidentes Mester (conservadora), Kashkari (moderado), Kaplan y Harker (neutrales) cederán sus derechos de voto a Evans, Bostic (ambos moderados), Daly y Barkin (neutrales).

Aunque los nuevos miembros despiertan cierto interés, la Fed no virará de rumbo: su presidente, Jay Powell, dejó claro que no es el momento de hablar de reducir las compras de bonos, aunque algunos legisladores apuntan a que sí se podría abordar a finales de 2021.

Según las actas de la reunión de la Fed del pasado diciembre, los legisladores consideran que los tipos se mantendrán en el rango objetivo actual de entre el 0 y el 0,25 % hasta 2022, con una estimación a largo plazo del 2,5 %. No se prevé un aumento de los tipos este año; parece más probable que se mantenga el statu quo. Según el presidente de la Fed de Atlanta, Bostic, mucho tendría que ocurrir para que se dé ese escenario.

Existe la posibilidad de que aumenten los tipos en 2023 o, como muy pronto, en el segundo semestre de 2022. Se contemplarán tres puntos principales: la salud de las pequeñas empresas; el efecto de los programas de préstamos de la Fed —la mayoría de los cuales se cerraron a finales de 2020—; y las pérdidas de puestos de trabajo temporales frente a los fijos. No obstante, por encima de estos aspectos prevalecerá la respuesta continuada ante la pandemia de Covid-19.

A día de hoy, parece que la Fed fundamentalmente seguirá el mismo rumbo y se comprometerá a seguir la política promulgada durante 2020.

Publicación de los últimos datos del PIB estadounidense

Al igual que la práctica totalidad de las economías desarrolladas de todo el mundo, la pandemia de Covid-19 ha vapuleado a EE. UU. El próximo jueves, conoceremos la lectura previa de las estadísticas del PIB del 4T y el panorama es, cuando menos, caótico: hay tantas valoraciones del PIB como modelos de predicción.

Según el modelo de predicción GDPNow de la Fed de Atlanta, en su publicación del 15 de enero, el crecimiento anualizado del PIB es del 7,4 % en el 4T, aunque este dato surgió tras la revisión a la baja de la previsión del 8,7 % del 8 de enero. El modelo Nowcast de la Fed de Nueva York apunta a un crecimiento del 2,5 %.

El crecimiento del PIB dependerá por completo de qué sectores económicos puedan recuperarse antes. El Departamento de Comercio de EE. UU. declaró recientemente que el consumo privado —el principal motor económico del país— se había revisado ligeramente al alza, junto con las inversiones en capital fijo de las empresas. Sin embargo, estos datos se vieron atenuados por la caída de las exportaciones. El sector servicios —que acumula el 61 % del consumo privado— se contrajo un 17 % interanual en el 3T de 2020, ¿se recuperará? Lo sabremos con el tiempo.

Temporada de ganancias: Apple, Microsoft y Facebook abanderan las empresas de gran capitalización

La temporada de ganancias continúa en Wall Street. Esta semana, los protagonistas son los gigantes tecnológicos. Según parece, estas empresas no cesan de crecer, ya que los confinamientos han ayudado al sector. ¿Los resultados confirmarán este escenario?

Este podría ser el primer trimestre de los 100 000 millones de dólares para Apple, con el BPA del consenso aumentando un 12 % interanual hasta los 1,40 $. La temporada de compras navideñas entra de lleno en el periodo del informe de resultados del 1T de Apple y, con una multitud de iPhone 12 en el mercado —suficiente para justificar el aumento del 30 % en la producción este trimestre—, los indicadores que apuntan a unos extraordinarios beneficios de los gigantes tecnológicos de California son bastante sólidos.

Microsoft se ha erigido como ganador: si usted trabaja desde casa, es probable que haya tenido que lidiar con Microsoft Teams, actualmente el software de comunicación de facto preferido por empresas de todo el mundo.

Las soluciones de informática en la nube están ayudando a Microsoft a alcanzar ingresos trimestrales históricos. Gracias a la mayor consolidación de productos como Azure, GitHub, SQL Server o Windows Server, los servicios comerciales en la nube han generado un 31 % más de ingresos interanuales en el último trimestre, alcanzando los 15 200 millones de dólares. Si además tenemos en cuenta el resto de su software orientado a la productividad (a saber, Office, Teams, etc.), probablemente los ingresos de Microsoft asciendan a los 40 200 millones de dólares en el 1T de 2021.

La reputación de Facebook se ha visto ligeramente mermada en los últimos meses. La difusión de fake news y discursos de odio en la plataforma es una de las principales quejas que se han elevado a la empresa.

A pesar de ello, Facebook afirmó que el número de usuarios activos diarios creció un 12 % en el último trimestre hasta los 1820 millones, mientras que los mensuales aumentaron en la misma proporción hasta los 2740 millones, o lo que es lo mismo, poco más de una cuarta parte de la población mundial. Asimismo, los ingresos de publicidad han repuntado un 22 % interanual, aun con el boicot por parte de un millar de importantes anunciantes que sufrió la empresa.

A continuación, encontrará toda la información acerca de los resultados de las empresas de gran capitalización que se publican esta semana.

Major Economic Data

Key Earnings Data