Adelanto semanal: ¿Aumento de tipos en el BCE?

El Banco Central Europeo (BCE) se reúne para decidir si debería volver a subir los tipos o dejarlos como están en vista de la menor actividad económica en la zona del euro. Antes de conocer esta decisión, en EE. UU. se publicará el IPC mensual, que se escudriñará en busca de pistas sobre cuál será el camino que seguirá la Reserva Federal durante el mes.

Estos son los eventos clave de la semana:

Lunes

El lunes se presenta relativamente tranquilo, si tenemos en cuenta que esta semana se espera el informe de inflación de EE. UU. y la reunión del BCE. En China, se publicarán datos sobre nuevos préstamos y los operadores estarán pendientes de lo que hagan las autoridades para aliviar el asediado mercado inmobiliario del país. En Alemania, la inflación de precios de venta al por mayor, en descenso durante los últimos cuatro meses, se analizarán junto a los datos de producción industrial italiana, todo ello antes de que se celebre la reunión para debatir sobre la política monetaria el jueves.

Martes

Tanto operadores como legisladores del Banco de Inglaterra analizarán los últimos datos del mercado laboral y los salarios en el país. Se han vislumbrado señales de enfriamiento, con el aumento de la tasa de desempleo al 4,2 %, pero los salarios aún son un quebradero de cabeza para los legisladores: el crecimiento anual del salario medio total, incluidos los bonus, se ha acelerado al 8,2 %. Fuera del Reino Unido, estaremos pendientes del índice ZEW alemán de confianza de los consumidores y, en EE. UU., del índice NFIB sobre la confianza de pequeñas empresas, en busca de pistas sobre la situación de la actividad empresarial.

Miércoles

¿La Fed se aproxima a un escenario de soft landing? Los últimos datos de inflación del IPC nos darán pistas y señales sobre la hoja de ruta prevista del banco central estadounidense durante el mes. En julio, el IPC aumentó un 3,2 % con respecto a hacía un año, un resultado inferior a lo previsto. El IPC subyacente fue del 4,7 %, por lo que ambos aumentaron un 0,2 % intermensual. No obstante, los inversores se sentían optimistas ya que prácticamente la totalidad de la inflación bebe de los costes de la vivienda. En Reino Unido, los datos del PIB resultarán muy útiles de cara a la decisión que adopte el BoE este mes.

Jueves

El jueves se prevé entretenido con los datos de ventas minoristas y la inflación del índice de precios de producción en EE. UU. Sin embargo, la cita en mayúsculas del día es la —difícil— decisión del BCE sobre los tipos de interés. Tras subir los tipos 425 pb a lo largo del mes de julio, el BCE no descartó volver a subir los tipos en septiembre en su última reunión. Desde entonces, hemos percibido signos de un enfriamiento marginal de la inflación, aunque el panorama económico se ha empañado. Sencillamente, en julio, al BCE le preocupaba más la alta inflación que cualquier otra cosa. Sin embargo, este factor podría haber logrado un mayor equilibrio, por lo que pausar las subidas de tipos podría ser la opción más sencilla. La semana pasada, Klaas Knot, miembro del Consejo de Gobierno, afirmó que es posible que los mercados estén subestimando las posibilidades de que se produzca una subida de tipos este mes.

Viernes

La semana cerrará con una combinación de datos económicos de todo el mundo. El primero será China, que publicará sus datos de ventas minoristas y producción industrial, los cuales determinarán el sentimiento en la sesión asiática, antes de conocerse la inflación del IPC de Francia y las expectativas de inflación a los consumidores en Reino Unido. Avanzado el día, los operadores estarán pendientes de la nueva tanda de datos estadounidenses, entre ellos, el índice manufacturero de Empire State, la producción industrial, así como la confianza de los consumidores y las expectativas de inflación según la Universidad de Michigan.