Adelanto semanal: conferencia de prensa del BCE, Joe Biden estrena la Casa Blanca y nuevas publicaciones de resultados en la temporada de ganancias

De cara a la semana próxima, el BCE celebra su primera reunión y su primera conferencia de prensa del año. Sabremos si la inflación se dirige o no hacia la UE. En otras plazas, la temporada de ganancias sigue su curso con un mayor número de publicaciones de resultados de empresas de gran capitalización. Asimismo, asistiremos a la entrada de Joe Biden en la Casa Blanca, lo que marcará el fin de la era Trump.

Primera reunión del BCE de 2021

El jueves 21 de enero, el BCE celebra su primera reunión y su primera conferencia de prensa de 2021 en un contexto de mayores estímulos y de advertencias a los gobiernos de evitar precipitarse a la hora de volver a apretarse el cinturón tras los confinamientos.

Christine Lagarde, Presidenta del BCE, ha advertido que, si la inflación empieza a hacer mella, se evite reaccionar a la ligera frente a cualquier mejora en la situación económica este año. En sus declaraciones del pasado jueves, 14 de enero, Lagarde predijo un repunte a causa de la «demanda acumulada», aunque afirmó que no sería suficiente como para garantizar un reajuste de mayor envergadura en la política monetaria, ya que podría dar lugar a riesgos considerables.

La pandemia se ha traducido en un acusado aumento de los ahorros de los hogares en toda Europa, con la correspondiente caída en la actividad de servicios como la restauración, los viajes de ocio o las visitas al cine. Este hecho ha contribuido a una presión bajista sobre los precios, la cual se ha precipitado a causa de los menores costes energéticos y los recortes de IVA en países como Alemania. En consecuencia, la tasa de inflación del BCE entró en territorio negativo en los últimos meses de 2020.

Encontramos otra causa de la deflación en el fortalecimiento del EUR frente al USD con recientes máximos de tres años. Los precios de las importaciones han bajado, mientras que los de las exportaciones han aumentado.

Según las previsiones del BCE, puede que los precios repunten en los próximos meses. Las últimas proyecciones del banco central para la zona del euro apuntan a una inflación de precios al consumo del 1 % en 2021 y del 1,3 % en 2023.

En diciembre de 2020, el BCE amplió su principal política de estímulos: su programa de compra de bonos de emergencia aumentó de 500 000 millones a 1,85 billones de euros. Además, el BCE revisó sus previsiones económicas a la baja en respuesta al rebrote de la pandemia en toda Europa.

Actualmente, el banco central prevé una tasa de crecimiento paneuropea del 3,9 % para 2021. En esta previsión se contemplan medidas de confinamiento más prolongadas. No obstante, el BCE señaló que los confinamientos que se puedan imponer después de marzo podrían tener graves consecuencias económicas. Los últimos datos del PIB alemán arrojan una contracción del 5 %; si la situación de la principal economía del bloque es aciaga, ¿cómo será el efecto dominó en el resto de economías?

Temporada de ganancias: nuevas publicaciones en Wall Street

La temporada de ganancias se mantiene en todo su apogeo con la incesante publicación de resultados del 4T de 2020 de empresas de gran capitalización.

La semana pasada, los grandes bancos estadounidenses dieron el pistoletazo de salida con los informes iniciales de JPMorgan Chase, Citigroup y Wells Fargo. Esta semana, el enfoque será mucho más heterogéneo, ya que se esperan informes de empresas de gran capitalización y de empresas con valores bursátiles de primera categoría (conocidas como «blue chips»).

Uno de los imperdibles de esta semana es el informe de Netflix. Según las expectativas de mercado, el servicio de streaming publicará un aumento interanual de los ingresos, pero los informes del último trimestre apenas superaron las expectativas del mercado. Su BPA del 3T se situó muy por debajo de las expectativas (1,74 $ frente al 2,12 $ previsto por los analistas). ¿Se repetirá esta situación? En el mundo del confinamiento, Asia-Pacífico ha sido el principal mercado de crecimiento de Netflix, por lo que resultará interesante saber si la empresa ha logrado consolidar sus ganancias iniciales en la región al tiempo que compensa posibles caídas en otras regiones.

Inicio de la era Biden

El 20 de enero, el Presidente electo Joe Biden se convertirá en Presidente de los EE. UU., en lo que supondrá el fin de la presidencia de Trump. En estos cuatro años desde que el multimillonario que se prodiga en realities televisivos ocupara la Casa Blanca, ha surgido una nación más dividida que nunca. ¿Podría encarnar Biden el bálsamo que necesita Estados Unidos para volver a ser un país más unificado?

En el momento de redactar este análisis, el Presidente Trump ha sido acusado de una supuesta incitación a la insurrección ante el reciente asalto al edificio del Capitolio con una retórica incendiaria y está a punto de ser juzgado en el que será su segundo impeachment de su legislatura. Ningún presidente de EE. UU. se ha sometido a dos procesos de impeachment durante sus respectivos mandatos. Incluso a falta de menos de una semana para acabar su legislatura, Trump podría ser destituido y enfrentarse a cargos penales; un ignominioso colofón a una presidencia que, en ocasiones, ha rozado lo indigno.

¿Cómo reaccionarán los mercados al comienzo de la era Biden? Estaremos pendientes de varios factores al comienzo de su legislatura, entre los que se encuentran los siguientes:

• Estímulo fiscal: la confianza de los inversores podría verse impulsada por los posibles estímulos que se espera que Biden promulgue. El futuro presidente ha prometido inyectar «billones» en estímulos en cuanto se instale en la Casa Blanca. La Reserva Federal también podría continuar con su considerable apoyo a los mercados durante las dos primeras semanas de la nueva era Biden.
• Comercio exterior: se espera que Biden adopte un enfoque multilateral hacia el comercio exterior y sus políticas podrían ser más reconciliadoras frente al enfoque más chovinista de Trump.
• Covid-19: después de la permisividad del gobierno de Trump en el control de la pandemia, se espera que Biden adopte un enfoque más proactivo. Entre sus planes se incluye una implementación más dinámica de las vacunas, un plan de regreso a las aulas más detallado y pedirá a los estadounidenses que porten mascarillas durante los primeros 100 días de su mandato para combatir la propagación del virus. En esencia, promulgará medidas que permitan a más ciudadanos regresar a sus puestos de trabajo, así como una reactivación de la economía.

Tras la elección de Joe Biden en noviembre, el S&P500 registró un aumento del 5,2 %. ¿Tendrá su toma de posesión el mismo efecto positivo en este índice?

Principales datos económicos de esta semana

Principales informes de resultados de esta semana