Adelanto semanal: decisión de tipos del Banco de Inglaterra, nueva tanda de resultados y nóminas no agrícolas

Nos depara una semana entretenida: la primera reunión de este año del Banco de Inglaterra, que se celebra con la especulación sobre la promulgación de tipos negativos y las críticas a su programa de compra de activos como telón de fondo; la continuación de la temporada de ganancias abanderada por Amazon y Alphabet; y la publicación de las nóminas no agrícolas de enero, que toman el relevo de las de diciembre, que registraron un descenso.

Dictamen del Banco de Inglaterra: ¿habemus tipos negativos?

El Banco de Inglaterra (BoE) se reúne por primera vez para adoptar su primera decisión acerca de los tipos de 2021, bajo la sombra de los tipos negativos.

A pesar de que los tipos de interés se han mantenido en un mínimo histórico del 0,1 %, en un análisis que aún no ha concluido, se está explorando la opción de entrar en territorio negativo. En octubre de 2020, el BoE empezó a sondear a los bancos para valorar si estaban preparados para asumir tipos negativos, aunque, en torno a esa época, el Gobernador Andrew Bailey afirmó explícitamente que no se produciría ningún cambio en los tipos en el futuro inmediato.

La miembro externa Silvana Tenreyro defendió con entusiasmo los tipos negativos a principios de enero de 2021, pero los miembros internos aún no se han pronunciado. Puede que estén esperando las conclusiones del análisis de la consultoría bancaria antes de hacer ningún tipo de anuncio.

Por otro lado, el mismísimo organismo de control independiente interno del BoE —la Independent Evaluation Office (IEO)— ha cuestionado su programa de compra de activos. Según los hallazgos de la IEO, el BoE «no comprende su propio programa de compra de activos».

Según un informe del Financial Times, en el que cita al IEO, afirma que el programa de compra de activos del BoE ha funcionado desde un punto de vista operativo, pero ha sembrado controversia, puesto que las «importantes lagunas de conocimiento» del banco central merman su capacidad de labrar el «conocimiento y la confianza públicas en la compra de activos».

El Banco de Inglaterra recurrió el año pasado a la compra de activos para poder brindar respaldo monetario a una economía golpeada por la covid. Asimismo, ha impreso moneda y comprado bonos del Estado en los mercados financieros con la esperanza de mantener la inflación en torno a su tipo de referencia del 2,0 %.

No se prevén cambios en el tipo de préstamo de referencia ni en el alcance de la compra de activos esta semana. Sin embargo, se analizarán a fondo el tono y el lenguaje que se empleen con respecto a los tipos negativos, en vista del deterioro de algunos indicadores económicos desde la última reunión. Asimismo, es probable que el Banco aborde las preocupaciones acerca de la ruta hacia la recuperación y del requisito de mantener la flexibilidad. Por su parte, cualquier indicio de adoptar tipos negativos probablemente afecte a la libra esterlina.

Nueva entrega de la temporada de ganancias con Amazon y Alphabet

La temporada de ganancias sigue inundando Wall Street, así como los informes de las empresas de gran capitalización. Es probable que algunas de estas salgan más reforzadas de la covid que otras; es el caso de Amazon, ya que está bien posicionada para emitir un excelente informe de resultados trimestral.

Para empezar, la temporada de compras navideñas y el retraso del Prime Day entran en el análisis de este último trimestre. Según algunos informes, Amazon podría haber obtenido 42 céntimos por cada venta.

Dado que solo las ventas del Prime Day han registrado un crecimiento interanual del 45,2 %, alcanzando la histórica cifra de 10 400 millones de dólares, parece que Amazon ha podido sacar provecho de los confinamientos, dado que los compradores solo tienen que navegar por la página y hacer clic, en lugar de salir a los comercios físicos. Asimismo, Amazon informó que el «Cyber Monday» fue el día en que más compras se registraron: en 24 horas, las ventas ascendieron a 9200 millones de dólares.

A lo largo del año pasado, las acciones de Amazon han obtenido un rendimiento superior al del S&P 500, con un +74,5 % frente al +17,9 % de su índice. Esto se debe, en parte, a su servicio de entrega Prime, a que el confinamiento ha favorecido a los comerciantes electrónicos y a su mayor apuesta por Amazon Web Services.

Los gigantes tecnológicos también han registrado un buen desempeño durante los confinamientos. De hecho, los analistas prevén que la empresa matriz de Google, Alphabet, también publicará un magnífico informe del 4T la semana que viene.

Se espera que, en este caso, el principal catalizador sean los ingresos publicitarios, puesto que estos ingresos aumentaron un 9 % en el 3T, tras la caída del 8 % que registraron en el 2T dado que las empresas estaban adaptándose a la nueva realidad. A efectos comparativos, si nos fijamos en los últimos ingresos de publicidad en búsquedas de Microsoft, vemos que estos ascendieron a 2180 millones de dólares en el último trimestre, lo que supone una subida del 1 %.

Ante la fortaleza de Google en ese sector de mercado, se prevé que estos datos sean mucho más superiores. De hecho, podría registrar ganancias sustanciales, sobre todo si tenemos en cuenta que la actividad en YouTube aumentó aún más el último trimestre. ¿Se mantendrá esta tendencia?

Al final de este artículo, le indicamos qué empresas de gran capitalización publican sus resultados esta semana.

Publicación de las nóminas no agrícolas tras el descenso de diciembre

La semana que viene, se publicarán los datos de las nóminas no agrícolas, un indicador de la salud económica de EE. UU.

Diciembre supuso un varapalo para el mercado laboral, con 140 000 puestos de trabajo menos. Las solicitudes de prestaciones por desempleo semanales ascendieron a 965 000 a principios de enero, lo que apunta a que la economía del país vuelve a quebrarse.

La última reunión de la Fed se desarrolló según lo previsto: sin cambios importantes en la política económica vigente. Sin embargo, el Presidente Biden ya se ha instalado en la Casa Blanca y ha prometido un estímulo de 1,9 billones de dólares que podría reactivar la situación. Parte del plan de Biden consiste en brindar protección a las pequeñas empresas, que es lo que, según una encuesta de Morning Consult, el 82 % de los estadounidenses quería se contemplara en acuerdos de estímulos futuros.

Si este estímulo se aprueba, se concederán 15 000 millones de dólares en ayudas a propietarios de pequeñas empresas, junto con 35 000 millones de dólares en préstamo bonificados. El Programa de protección de pago probablemente siga adelante. Se afirma que los cheques de estímulo también están próximos y supondrán 1400 $ más en los bolsillos de los consumidores. Se espera que estos gasten ese dinero y reaviven el mundo empresarial en todo el país.

No obstante, en este aspecto, deben apresurarse, ya que el 57 % de los propietarios de pequeñas empresas cree que únicamente podrán aguantar hasta junio. Después, no sabemos qué pasará, puesto que estos negocios ya están gastando efectivo a una velocidad de vértigo. Si el estímulo finalmente se aprueba, supondría un respiro. En caso contrario, la destrucción de puestos de trabajo podría seguir aumentando conforme las empresas echan el cierre.

Principales datos económicos de esta semana

Principales informes de resultados de esta semana