Adelanto semanal: Pausa en la Fed, subida en el BoE y ¿sorpresa en el BoJ?

Prácticamente se da por hecho que la Reserva Federal pausará su ciclo de subidas de tipos en su reunión de esta semana. Mientras tanto, al otro lado del charco, se prevé que el Banco de Inglaterra vuelva a aumentar los tipos, aunque eso también podría apuntar a que ha llegado al final del ciclo. El Banco Nacional Suizo y el Banco de Japón también participan en esta intensa semana en la que los bancos centrales coparán la atención de los mercados.

Estos son los eventos clave de la semana:

Lunes

La semana bursátil arranca relativamente tranquila para los mercados mundiales. La bolsa de Tokio permanecerá cerrada porque el lunes es festivo en Japón. Sí se publicará el informe del Bundesbank alemán y algunos datos sobre el mercado de la vivienda de EE. UU. y Canadá. Los participantes del mercado estarán especialmente atentos a todo lo que ocurra antes de la reunión de la Reserva Federal (Fed) de esta semana.

Martes

Hoy verán la luz las actas de la última reunión del Banco de la Reserva de Australia, que arrojarán más luz sobre la decisión de interrumpir las subidas de tipos en agosto, así como de lo que nos podría deparar el 4T. También conoceremos los datos definitivos de la inflación del IPC de la zona euro, que nos indicarán lo cerca que está el BCE de su objetivo. En la última parte del día, los mercados estarán pendientes de las últimas cifras de la inflación del IPC de Canadá, así como nuevos datos sobre el mercado de vivienda, relativos a los permisos de construcción, en EE. UU.

Miércoles

El miércoles es el día de la Fed y los mercados se afanarán en prever los votos del FOMC para pausar las subidas. La principal cuestión que sobrevolará la reunión será el gráfico que guía el camino de la Fed: el dot plot. A raíz de esta última tanda de proyecciones económicas que verán la luz, sabremos sí los legisladores aún vislumbran la aplicación de una subida más este año. Si el gráfico es como el de junio, los mercados podrían actuar para descontar una mayor probabilidad de que la Fed suba tipos en noviembre y volver sobre sus pasos cuando la Fed decida recortarlos. Si la mediana del gráfico es inferior al 5,6 % previsto en junio, el mercado podría entender que la Fed dará carpetazo a las subidas. En Reino Unido, la inflación del IPC será objeto de gran escrutinio antes de la reunión de su banco central del jueves.

Jueves

La situación del Banco de Inglaterra (BoE) es más complicada que la de muchos bancos centrales: el crecimiento del país está en pleno estancamiento, mientras que el crecimiento de la inflación y los salarios se mantiene en niveles muy elevados. Según las previsiones del mercado, el BoE promulgará otra subida de tipos, pero muy poco se sabe sobre el rumbo que tomará en el futuro la política monetaria, aun cuando se da prácticamente por hecho cuál será el resultado de esta reunión. También estaremos atentos a la decisión del Banco Nacional Suizo y, en EE. UU., de las solicitudes de subsidio de desempleo de EE. UU. y el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia.

Viernes

Tras sorprender a los mercados con un ajuste en el control de la curva de rendimientos, no se prevé que el Banco de Japón (BoJ) vaya a cambiar la política esta vez. No obstante, después de que el gobernador Kazuo Ueda adelantará hace poco que la normalización podría ser inminente, no debemos dejar de fijarnos en la comunicación y la orientación prospectiva de la política monetaria. En declaraciones a un periódico japonés, Ueda afirmó que el BoJ podría empezar a actuar cuando se aproximen al objetivo de inflación del 2 %, lo que podría significar que las subidas de tipos se producirán el año que viene. En la zona euro, Reino Unido y EE. UU., se publicará un indicador de interés para los operadores: los PMI preliminares de los sectores servicios y manufacturero.