Wochenausblick: OPEC trifft sich und FOMC veröffentlicht Sitzungsprotokolle

In unserem ersten Wochenausblick des Jahres schauen wir uns ein paar besonders saftige Themen an. OPEC+ beginnt am 4. Januar mit dem ersten der neuen monatlichen Ministertreffen diesen Jahres, während die Produzenten über das schrittweise Zurückfahren der Fördereinschnitte diskutieren.

Die FOMC gibt ihre jüngsten Sitzungsprotokolle heraus – werden sie eine Roadmap der Erholung der US-Wirtschaft darstellen? Außerdem werden die US-Beschäftigungszahlen veröffentlicht, die Anzeichen von Stärke im US-Arbeitsmarkt zeigen könnten.

OPEC-Treffen

Das erste einer neuen Reihe monatlicher Treffen von OPEC- und Nicht-OPEC-Ministern gibt diese Woche den Anstoß, nachdem im Dezember beschlossen wurde, den im letzten Jahr vereinbarten schrittweisen Prozess der Fördereinschnitte zu verzögern, um die Preise zu stützen.

Das ist der Monat in dem die OPEC-Mitglieder und ihre Verbündeten die Förderstopps leicht zurückfahren und die Produktion wieder anheben werden. OPEC+ hat grünes Licht für die Förderung von 500.000 Barrel pro Tag zusätzlich von Januar bis mindestens März gegeben. Der gesamte Produktionseinschnitt für Januar wird 7,2 Millionen Barrel pro Tag betragen, verglichen mit dem Einschnitt von 7,7 Millionen Barrel pro Tag gegen Ende 2020.

Die Nachfrageerwartungen haben sich jedoch trotz Impfstoffs nicht verbessert, sodass der Druck auf die OPEC bestehen bleibt, die Situation genau im Auge zu behalten. Die OPEC geht jetzt davon aus, dass die weltweite Öl-Nachfrage 2020 um 9,77 Millionen Barrel pro Tag auf 89,99 Millionen Barrel pro Tag gesunken ist, im Vergleich zu noch 90 Millionen Barrel pro Tag in den Schätzungen vom November.

Die Öl-Nachfrage für 2021 wird jetzt auf 95,89 Millionen Barrel pro Tag geschätzt. Das sind 410.000 weniger als die ursprüngliche OPEC-Schätzung, die im November im MOMR erschienen ist, prognostizierte hatte. Im Oktober hatte die OPEC geschätzt, dass die Ölnachfrage 2021 bei 96,8 Millionen Barrel pro Tag liegen wird.

Ein Schlüsselaspekt bei der Abwägung von Preis gegen Nachfrage gegen Produktion wird die Mitwirkung der Mitglieder und Verbündeten sein. Es gab bereits Meinungsverschiedenheiten in den Rängen, so überlegt Saudi-Arabien zum Beispiel seinen Vorsitz aufzugeben. Einige Produzenten in der Einflusssphäre der OPEC halten beharrlich an ihren eigenen Produktionszielen fest, unabhängig von Einschränkungen oder Förderstopps.

Libyen hat Pläne zur Steigerung seiner Ölproduktion bekannt gegeben und zuvor erklärt, dass es keine Fördereinschnitte akzeptieren wird, bis die Fördermenge verlässlich bei 1,7 Millionen Barrel pro Tag liegt – verglichen mit derzeit 1,108 Millionen Barrel pro Tag.

Auch der Iran hat versprochen 2021 seine Ölproduktion auf 2,3 Millionen Barrel pro Tag hochzufahren, von jetzt 1,986 Millionen Barrel pro Tag.

FOMC Sitzungsprotokolle

Die Protokolle der letzten Fed-Sitzung stehen an und werden einen deutlicher Hinweis auf mögliche Meinungsverschiedenheiten geben, inwieweit das FOMC der Ansicht ist, dass es die langfristigen Zinssätze verankern muss und ob weitere politische Unterstützung erforderlich ist. Die Themen der Fed beginnen sich Richtung Reflationshandel und steigender langfristiger Zinsen zu drehen.

Steigende Inflationserwartungen könnten ein Problem für die Fed sein, da sie sie früher als erwartet zum Handeln zwingen könnte. Während das durchschnittliche Inflationsziel einen gewissen Spielraum bietet, werden wir genau darauf achten, ob einzelne politische Entscheidungsträger beginnen sich über die Inflation und die Notwendigkeit einer stärkeren Zurückhaltung in der Geldpolitik Sorgen zu machen.

US-Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft

Der Jobbericht vom Dezember schließt die Woche am Freitag ab, wobei steigende Covid-Fallzahlen in den USA die Nachfrage wahrscheinlich belasten werden, obwohl saisonale Anstellungen ein zu berücksichtigender Faktor sein werden. Im November wurden weitere 245.000 Arbeitsplätze zur US-Wirtschaft hinzugefügt, während die Arbeitslosenquote auf 6,7% fiel. Das lag deutlich unter der Laufrate der vergangenen 6 Monate und deutet auf eine Verlangsamung der Neuanstellungen hin, die durch steigende Fallzahlen im ganzen Land bedingt ist.

Die Märkte scheinen jedoch weitgehend glücklich zu sein, über eine schwächere Erholung des Arbeitsmarktes dank des Impfstoffes hinweg zu sehen. Der Bericht vom Dezember ist jedoch rückwärtsgerichtet und wird steigende Fallzahlen und neue Lockdown-Regelungen in mehreren Bundesstaaten widerspiegeln. Darüber hinaus unterstreichen schwache Arbeitsmarktzahlen nur die Notwendigkeit anhaltender finanzieller und steuerlicher Unterstützung – wir befinden uns in einer schlechte Nachrichten sind gute Nachrichten Phase.

Georgia Runoffs

Die Wähler werden am 5. Januar an die Wahlurnen im Georgia Runoffs gehen, um die Kontrolle über den Senat für die ersten zwei Jahre der Präsidentschaft von Joe Biden zu bestimmen.

Das wird überaus wichtig sein, da ein blauer Senat eine einfachere Ausführung von Bidens Agenda bedeuten sollte, die auf grüne Energien und Investitionen gerichtet ist. Allerdings scheinen die Chancen für eine dünne republikanische Mehrheit ziemlich gut, trotz des dünnen demokratischen Sieges bei den Präsidentschaftswahlen im November, was weniger regulatorischen und steuerlichen Überhang bedeuten könnte.

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Dienstag, 5. Januar, 13:00 CET

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